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上市公司内部控制质量对债务融资成本影响研究

发布时间:2018-04-10 17:39

  本文选题:内部控制质量 + 债务融资成本 ; 参考:《沈阳大学》2017年硕士论文


【摘要】:尽管我国的金融市场取得了巨大的发展,但是与国外成熟的资本市场相比仍然存在较大的差距,企业对于投融资的需求不断加大与当前国内的金融市场尚不能满足不同层次融资需求的矛盾依然尖锐。通过债务融资缓解资金短缺是企业获得资金的重要渠道。内部控制质量是债务投资者容易感知到的重要的决策参考信息,对企业债务契约具有重大影响。然而,国内外频繁的内部控制失效事件严重打击了投资者的热情。2008年以来,我国出台了《企业内部控制基本规范》及配套指引等系列文件。2016年,《小型企业内部控制规范》提上日程并将于2017年1月1日正式推行。我国内部控制规范体系初步建立并逐步得到完善,对促进资本市场发展具有积极作用。高质量的内部控制有助于降低债务融资成本。本文采用规范和实证研究方法,参考大量文献,深入分析了我国上市公司内部控制质量与债务融资的现状、问题及其相关性,并进一步探究了地方政府行为、企业产权性质和行业竞争程度对二者相关性的影响,对上市公司改进内部控制降低债务融资成本提出相关建议。研究结论表明,内部控制质量与债务融资成本显著负相关,非国有产权性质、较低程度的政府干预和较高程度的行业竞争环境下,内部控制质量降低债务融资成本的作用更加显著。本文共七个章节。第一章是绪论,介绍了论文的背景、意义及国内外文献综述等。第二章为内部控制、债务融资成本的相关概念及理论支撑。第三章分析了内部控制和债务融资成本的现状及存在的问题。第四章从理论上分析了内部控制影响债务融资成本的作用机理及衡量路径。第五章选取债务融资成本、内部控制质量及其他控制变量对二者的相关性进行实证研究。第六章是根据前文现状、问题分析及实证研究结果,针对性的给出提高企业内部控制质量降低债务融资成本的建议。第七章是结论,并对将来的研究提出展望。
[Abstract]:Although China's financial market has made great progress, there is still a big gap compared with the foreign mature capital market.The contradiction between the increasing demand for investment and financing and the current domestic financial market can not meet the different levels of financing needs is still sharp.Debt financing to ease the shortage of funds is an important channel for enterprises to obtain funds.Internal control quality is an important decision reference information which is easily perceived by debt investors and has a significant impact on corporate debt contracts.However, frequent internal control failures at home and abroad have severely dampened investor enthusiasm.China has issued a series of documents, such as "basic norms of Enterprise Internal Control" and supporting guidelines, etc. In 2016, the "Internal Control Standard for small Enterprises" was put on the agenda and will be formally implemented on January 1, 2017.China's internal control system has been initially established and gradually improved, which plays a positive role in promoting the development of capital market.High-quality internal controls help reduce the cost of debt financing.This paper uses normative and empirical research methods, referring to a large number of literature, in-depth analysis of the quality of internal control of listed companies and debt financing status, problems and their correlation, and further explore the behavior of local governments.The influence of the nature of enterprise property right and the degree of industry competition on the correlation between the two, and some suggestions on how to improve the internal control of listed companies and reduce the cost of debt financing are put forward.The results show that the quality of internal control is negatively related to the cost of debt financing, the nature of non-state-owned property rights, the lower degree of government intervention and the higher degree of industry competition.Internal control quality reduces debt financing costs more significantly.There are seven chapters in this paper.The first chapter is the introduction, which introduces the background, significance and literature review of the paper.The second chapter is the internal control, debt financing cost related concepts and theoretical support.The third chapter analyzes the current situation and existing problems of internal control and debt financing cost.Chapter four theoretically analyzes the mechanism of internal control influencing debt financing cost and its measuring path.In chapter 5, the correlation of debt financing cost, internal control quality and other control variables is studied empirically.The sixth chapter is based on the previous situation, problem analysis and empirical research results, targeted to improve the quality of internal control of enterprises to reduce debt financing costs.The seventh chapter is the conclusion, and puts forward the prospect to the future research.
【学位授予单位】:沈阳大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F275

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本文编号:1732252

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