企业战略差异与权益资本成本——基于经营风险和信息不对称的中介效应研究

发布时间：2018-04-30 10:48

  本文选题：战略差异度 + 权益资本成本　； 参考：《中国软科学》2017年09期

【摘要】：本文以2001-2013年沪深两市A股上市公司为研究样本,考察了企业战略差异度对权益资本成本的影响。研究发现战略差异度对权益资本成本具有显著影响,战略差异度越大的上市公司承担的权益资本成本越高。进一步对内在机制的探讨表明,经营风险和信息不对称都在战略差异度影响权益资本成本的过程中发挥了中介传导作用。本文结合战略理论与财务理论,从经营风险和信息不对称两个角度出发,揭示了战略差异度影响权益资本成本的内部运作机理,丰富了权益资本成本影响因素以及企业战略差异度作用机理方面的文献。
[Abstract]:This paper investigates the influence of corporate strategic difference on the cost of equity capital from 2001 to 2013 in Shanghai and Shenzhen A-share listed companies. It is found that the strategic difference has a significant impact on the cost of equity capital, and the higher the strategic difference is, the higher the cost of equity capital is borne by listed companies. The further study of the internal mechanism shows that both the operational risk and the information asymmetry play an intermediary role in the process of the strategic difference influencing the cost of equity capital. Based on the strategic theory and financial theory, this paper reveals the internal operation mechanism of the influence of strategic difference on the cost of equity capital from the two angles of management risk and information asymmetry. It enriches the literature on the influencing factors of equity capital cost and the mechanism of enterprise strategy differentiation.
【作者单位】： 中国人民大学商学院;对外经济贸易大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71772173);国家自然科学基金面上项目(71372162) 国家自然科学基金重点项目(71432008) 财政部会计名家培养工程的资助
【分类号】：F272;F275

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本文编号：1824263