会计稳健性、机构投资者治理和债务融资成本

发布时间：2020-10-22 07:08

　　 文章以2012—2017年我国沪深A股上市公司为样本,研究了会计稳健性与机构投资者治理对公司债务融资成本的交互影响。研究结果表明,会计稳健性与债务融资成本负相关;机构投资者持股与债务融资成本负相关;机构投资者持股会在一定程度上弱化会计稳健性和债务成本的负相关关系。根据机构投资者持股目的将其划分为稳定型和交易型两类时,发现相对于交易型机构投资者,稳定型机构投资者会进一步减弱会计稳健性与债务融资成本的负相关关系。这说明会计稳健性和机构投资者治理均有利于降低公司的债务融资成本,并且会计稳健性和机构投资者治理这两种治理机制在降低债务融资成本上呈现替代的关系。
【文章目录】：
1 引言
2 理论分析与假设
    2.1 会计稳健性与债务融资成本
    2.2 机构投资者持股与债务融资成本
    2.3 会计稳健性、机构投资者治理与债务融资成本
3 研究设计
    3.1 样本选择和数据来源
    3.2 变量设定与模型构建
        3.2.1 被解释变量-债务融资成本（DOC）
Score）'>        3.2.2 解释变量-会计稳健性（C_Score）
        3.2.3 调节变量-机构投资者持股和机构投资者异质性
        3.2.4 控制变量
    3.3 模型构建
4 实证分析
    4.1 描述性统计
    4.2 回归结果
        4.2.1 会计稳健性、机构者持股与债务融资成本
        4.2.2 会计稳健性、机构投资者异质性与债务融资成本
5 稳健性检验
6 研究结论

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本文编号：2851276