餐饮连锁企业的风险投资退出决策研究

发布时间：2017-09-19 16:30

  本文关键词：餐饮连锁企业的风险投资退出决策研究

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【摘要】：风险投资，起源于20世纪40年代的美国硅谷，是一种为了谋求高额投资回报，将风险资本投资于具有高风险和高科技特征，，但具有巨大发展潜力和增长价值的中小企业的投资行为。它是当代寻求新科技转化的突破口，是获取新经济增长点的重要手段。凭借其独特的优点及运作方式，风险投资在培育创新企业和促进高科技技术产业发展方面，发挥了传统商业银行等金融类机构和公开资本市场所无法替代的作用。我国的风险投资起步于20世纪80年代，在90年代后期得到了飞速发展，目前正处于行业的快速发展阶段。伴随着风险资本的不断进入，风险投资的退出决策显得越发重要，因为它直接决定了风险投资者的收益状况。因此，关于风险投资退出决策的研究也越来越需要现实意义。 本文首先对风险投资的运作机制进行了介绍，说明了风险投资退出决策在其整个运作过程中的重要性。接着对不同退出方式的绩效进行了比较，说明不同的退出方式给风险投资企业及风险企业会带来不同的绩效，因此，在选择退出的方式和时机的时候一定要考虑企业及其外部环境的现实的情况，方能作出对双方都有利的决策。 基于风险投资的实物期权特性，建立了基于实物期权的风险投资退出决策的一般模型。由于不同退出方式的退出损益是不一样的，因此一般模型根据不同退出方式的损益函数又可以表示成不同方式下的具体模型。每组模型主要分两个部分，一个是退出时机模型，一个是退出方式模型。模型存在一个临界值，当某个阶段的现金流小于这个临界值的时候，“继续维持”是最优的；当这一阶段的现金流大于临界值的时候，则应该立即退出。 另外，本文针对餐饮业业进行了风险投资投资及退出现状进行了分析，找出了近几年来，餐饮连锁业掀起风投热的原因，但是由于餐饮市场的特殊性，这些风险投资的退出状况却不那么令人满意，究其原因是餐饮连锁市场目前还不成熟，有很多问题尚需花费时间和成本去解决。 在第五章的实证案例研究部分，本文运用第四章建立的风险投资退出决策的模型对泛大西洋资本集团在“呷哺呷哺”中的资本进行退出的模拟决策，并结合“呷哺呷哺”的现实状况，找到了最优的退出时机和退出方式。
【关键词】：风险投资 退出决策 实物期权 决策模型
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F719.3;F832.48
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-19
• 1.1 研究背景及意义10-13
• 1.2 国内外研究综述13-17
• 1.2.1 国外研究现状13-14
• 1.2.2 国内研究现状14-17
• 1.3 研究内容及框架17-18
• 1.4 本文研究创新点18-19
• 第2章 风险投资及风险投资退出19-31
• 2.1 风险投资内涵及其运作过程19-22
• 2.1.1 风险投资的概念19-20
• 2.1.2 风险投资的运作过程20-22
• 2.2 风险投资退出方式及其退出绩效22-30
• 2.2.1 风险投资退出方式22-25
• 2.2.2 不同退出方式的退出绩效25-30
• 2.3 本章小结30-31
• 第3章 我国餐饮连锁市场现状研究31-42
• 3.1 餐饮连锁业概述及我国餐饮市场现状31-35
• 3.1.1 餐饮连锁业概述31-32
• 3.1.2 我国餐饮市场现状32
• 3.1.3 影响餐饮行业的因素32-35
• 3.2 餐饮连锁业风险投资现状35-37
• 3.2.1 投资现状35-36
• 3.2.2 退出现状36-37
• 3.3 我国餐饮连锁市场存在问题37-41
• 3.3.1 品牌竞争力缺乏37-39
• 3.3.2 标准化管理体系不完善39-40
• 3.3.3 营销管理手段缺乏创新40
• 3.3.4 资本运作不合理40
• 3.3.5 财务规范问题40-41
• 3.4 本章小结41-42
• 第4章 风险投资退出的实物期权模型研究42-55
• 4.1 实物期权方法42-48
• 4.1.1 实物期权方法概述42-46
• 4.1.2 风险投资行为的期权特征分析46-48
• 4.2 基于实物期权的风险投资退出的模型48-54
• 4.2.1 风险投资退出决策的原则48
• 4.2.2 风险投资退出时机模型48-53
• 4.2.3 风险投资退出方式的选择模型53-54
• 4.3 本章小结54-55
• 第5章 案例研究55-65
• 5.1 企业概况及风险投资现状55-58
• 5.1.1 呷哺呷哺概况55-57
• 5.1.2 呷哺呷哺的风险投资现状57-58
• 5.1.3 相关风险投资公司介绍58
• 5.2 呷哺呷哺风险投资退出决策研究58-64
• 5.2.1 模型参数的确定58-61
• 5.2.2 其他数值的确定61
• 5.2.3 模型的确定61-62
• 5.2.4 用模型进行决策62-64
• 5.3 本章小结64-65
• 总结与展望65-67
• 参考文献67-72
• 攻读学位期间发表的学术论文72-73
• 致谢73

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：882720