金字塔层级、政府放权与国有企业代理成本

发布时间：2018-01-29 10:50

本文关键词： 金字塔股权结构政府放权超额代理成本国有企业改革　出处：《当代财经》2017年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：金字塔股权结构是国有企业放权改革的有效途径之一。以2007—2014年中国国有上市公司为研究对象,基于政府放权的视角,实证考察金字塔股权结构对国有企业代理成本的影响。研究发现,随着国有上市公司所处的金字塔层级的增加,其超额代理成本将显著降低,而且这一效应随着城市层面政府干预水平的降低而增强。深入研究表明,超额代理成本对企业绩效具有显著的负向影响,但金字塔层级的减少会弱化这种负向影响。上述结论不仅为理解国有企业金字塔结构的经济后果提供了新的证据,更为提升国有企业的治理效率提供了政策借鉴。
[Abstract]:Pyramid equity structure is one of the effective ways to reform the decentralization of state-owned enterprises. Taking the state-owned listed companies in China from 2007-2014 as the research object, based on the perspective of government decentralization. Empirical study of pyramid ownership structure on the agency costs of state-owned enterprises. The study found that with the increase of pyramid level of state-owned listed companies, their excess agency costs will be significantly reduced. And this effect increases with the decrease of the level of government intervention at the city level. The in-depth study shows that the excess agency cost has a significant negative impact on corporate performance. However, the reduction of pyramid level will weaken this negative effect. These conclusions not only provide new evidence for understanding the economic consequences of pyramid structure of state-owned enterprises. More improve the governance efficiency of state-owned enterprises to provide policy reference.
【作者单位】：华南农业大学经济管理学院;西南政法大学经济学院;山西财经大学经济学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目“地方官员更替对企业避税的影响及其机制研究”(16YJC790129) 重庆市教委软科学项目“地方官员更替下的企业避税行为研究”(KJ1500107) 重庆市博士后科研项目“公司治理视角下税收征管的经济效应研究”(xm2015103)
【分类号】：F275;F276.1
【正文快照】： 一、引言国有企业改革,既是中国经济体制改革的缩影,也是公司治理领域的热点话题。梳理国有企业改革的历程不难发现,国企改革的一项重要任务在于政府的放权让利。政府寄希望于通过放权改革增加国有企业的经营自主权,实现企业决策的市场化,提升国有企业的经营绩效(夏立军和陈信

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