ZJLS跨国并购DSD的案例分析

发布时间：2018-04-05 22:29

本文选题：跨国并购　切入点：绩效　出处：《哈尔滨商业大学》2017年硕士论文

【摘要】：在经济全球化的背景下,经济、文化的融合越来越快,许多中国企业在国内市场占据了较高的市场份额,也具备了一定的经济实力和在国际上竞争的能力。即使如此中国企业在很多方面与国外同行相比仍然存在着很大的差距。因此在竞争国际化的影响下,中国企业想迅速有效的进行市场扩展、战略资源获得,来提升自己的国际化水平,跨国并购是首要之选。通过跨国并购的方式获得进入海外市场的资格,并通过跨国并购学习国外现代化的管理经验、先进的技术、人才和资源,有效缩短研发时间,从而节约成本、减少费用,提升中国企业在国际地位上的竞争力。但是事实上中国企业的跨国并购案例并不是都能顺利进行的,所以研究中国企业跨国并购的绩效是具有理论和实践的双重意义的。本文选择比较有代表性的跨国并购案例,以ZJLS跨国并购DSD为研究对象,围绕跨国并购是否能提升企业绩效展开研究。第一部分是先对并购双方的背景进行系统性的介绍,包括发展历程、产品类型、产品产量等,探究ZJLS并购DSD的动因来了解ZJLS希望通过此次并购能获得的资源。第二部分是深入探讨ZJLS跨国并购DSD案例,将会计指标法和平衡计分卡相结合来评价这次并购的绩效。通过分析绩效可以得出的结论是:从会计指标法分析的经营绩效来看,ZJLS跨国并购DSD给ZJLS带来了正的效应,体现在经营绩效的各项指标表现都较为出色。通过分析从2010年到2015年的财务数据,对比分析并购前后的财务数据的变化情况,以四种财务指标的形式表现出来。即盈利指标、营运指标、偿债指标、成长指标。对比分析发现财务指标都有不同程度的变化,首先是盈利指标体现出来的是并购给整个企业带来的效益是相当可观的,其次营运能力和偿债能力是呈现先升后回落的趋势。虽然从指标上看营运能力和偿债能力似乎不是很乐观,但是由于企业仍然处于整合阶段,需要一段时间的磨合,营运能力需要再观望一段时间。而偿债指标虽然有小幅下降,但是仍在合理范围内,对比并购前后的数据,ZJLS的短期偿债能力和长期偿债能力还是较前期有所提升。成长指标来看,需要给出建议的是要注重并购后期的各方面的有效整合。从平衡计分卡的四个层面来看,ZJLS在并购之后客户有了明显的变动,说明ZJLS也在积极开拓客户群体和积极利用DSD的资源。内部流程是比较能看出ZJLS在并购后的一系列战略整合,尤其是前两年的技术、业务方面的整合,使得ZJLS在经营管理方面有很大的改善,推动了战略目标的实现。在学习和成长方面,ZJLS加紧步伐投入研发,学习DSD先进的技术。此外,通过经营管理和财务上的协同效应的分析,我们可以发现,战略目标的制定、战略伙伴的选择、灵活的支付方式以及有效的后期整合是非常重要的,是影响并购绩效的主要因素。第三部分通过对ZJLS跨国并购DSD绩效的因素分析能够梳理清楚在并购过程中,遇到的一些问题和ZJLS是如何解决问题的,这些经验对于后文具有比较重要的支持[10]。第四部分是结合上述的绩效分析和影响因素分析得出的一些结论,发现战略伙伴的恰当选择、债转股的巧妙策略以及并购后的有效整合是影响其并购绩效的主要因素。
[Abstract]:In the background of economic globalization , the integration of economy and culture is getting faster and faster , and many Chinese enterprises have a high market share in domestic market , and have a certain economic strength and ability to compete internationally . In addition , through the analysis of management and financial synergies , we can find out that the formulation of strategic objectives , the choice of strategic partners , the flexible payment method and the effective late integration are very important , which is the main factor influencing the performance of M & A . The fourth part is to combine the above - mentioned performance analysis and influence factor analysis to draw some conclusions , find the proper choice of the strategic partners , the clever tactics of the debt stock and the effective integration after the merger are the main factors that affect their M & A performance .

【学位授予单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F271;F426.7

【相似文献】