企业社会责任对跨国并购绩效的影响研究

发布时间：2020-04-25 12:28

【摘要】：跨国并购是企业对外投资的一种形式,随着经济全球化的发展,跨国并购的数量在近年来迅速增长,成为企业国际化发展的重要组成部分和实现方式。联合国贸易发展委员会最新的全球投资报告显示,全球范围内的跨国并购交易正在逐年上升,交易额已超过十亿美元。在影响如此广泛的跨国并购中,如何平衡经济效益和社会效益是摆在企业和社会面前的一个问题。本文主要研究企业社会责任在跨国并购中的影响,在讨论企业社会责任与跨国并购关系的同时,尝试对跨国并购中平衡经济效益和社会效益的相关问题进行解释。现有研究中,有关并购伦理和企业在国际化发展中社会责任问题的讨论对研究企业社会责任对跨国并购的影响提供了理论支持。其中,并购伦理的相关研究主要集中在目标方企业员工的权益保障方面,认为并购方企业需要遵守商业伦理和社会伦理,应该对目标方企业员工给予人文关怀和妥善安置;有关企业国际化发展中的社会责任问题研究相对比较丰富,学者们讨论了企业在全球范围内实施企业社会责任的必要性和具体方法,并采用不同国家和企业的大样本数据,对跨国公司企业社会责任的动机、影响因素、方式以及效果等具体的研究问题进行了大量的研究。然而,目前直接研究企业社会责任对跨国并购影响的文献并不多,大部分研究以案例研究和定性分析为主,仅个别研究通过实证研究的方法就企业社会责任影响跨国并购的完成进行了讨论。为弥补现有研究的不足,对跨国并购背景下企业社会责任产生的影响进行深入详细的讨论,本文以企业社会责任对跨国并购的影响入手,分析并购方企业社会责任和目标方企业社会责任在跨国并购中扮演的不同角色,结合具体的跨国并购环节,开展了系统性的研究。首先,本文通过文献综述的方法,分别对企业社会责任的现有研究、以及跨国并购现有研究进行现状分析,然后对当前讨论企业社会责任与跨国并购相互关系的文献进行了全面的梳理,对现有研究的成果和脉络进行归纳总结,并提出了当前研究的不足和未来研究的具体方向。其次,本文通过三个子研究来讨论企业社会责任对跨国并购中产生的影响。第一个子研究关注的是并购方企业社会责任对跨国并购顺利完成的影响。基于利益相关者理论和制度理论的视角,本研究以1993年至2016年全球范围内3996起跨国并购为研究样本,使用回归分析研究并购方企业社会责任对跨国并购是否完成、以及对完成跨国并购时间长度的影响。另外,本研究结合跨国并购涉及不同制度环境的特点,研究影响并购方企业社会责任与跨国并购顺利完成之间的关系的制度因素,从制度距离、文化距离和母国其他企业在东道国成功并购的数量三个方面进行了调节效应的讨论。研究发现,并购方较好的企业社会责任与跨国并购较高的完成率之间存在正相关关系,同时,并购方较好的企业社会责任与完成跨国并购花费的时间长度存在负相关关系,说明并购方良好的企业社会责任有益于跨国并购的顺利完成;另外,并购双方所属国家之间较大的文化距离会削弱并购方企业社会责任对缩短完成跨国并购时间长度的积极影响。第二个子研究关注的是目标方企业社会责任对跨国并购溢价的影响。基于资源基础观和制度理论的相关内容,以1993年至2015年全球范围内252起跨国并购为样本,使用回归分析研究目标方企业社会责任、制度因素和跨国并购溢价之间的关系。研究表明,目标方的企业社会责任与跨国并购溢价呈正相关关系,而并购双方所属国家的制度距离、文化距离会负向调节目标方企业社会责任与跨国并购溢价之间的关系;同时,母国其他企业在东道国成功并购的次数也会负向调节目标方企业社会责任与跨国并购溢价之间的关系。第三个子研究关注的是并购双方在企业社会责任方面的距离对跨国并购结果的影响。基于资源基础观的内容,本研究以42起跨国并购为研究对象,使用方差分析法,讨论并购双方企业社会责任距离在跨国并购是否完成、完成跨国并购的时间长度、跨国并购溢价、以及跨国并购长期绩效等跨国并购结果方面是否有显著的差异。本研究首先分析了并购双方企业社会责任距离的不同程度对跨国并购结果是否存在差异化的影响,结果发现,并购双方在企业社会责任方面的距离较大时,跨国并购往往需要较长的时间才能完成。紧接着,本研究将并购双方企业社会责任距按照方向进行细化,就并购方企业社会责任与目标方企业社会责任距离的不同方向对跨国并购结果的差异性影响进行分析。结果发现,并购双方企业社会责任距离的不同方向下,完成跨国并购的时间长度、跨国并购长期绩效均具有差异性的结果具有显著性的差异,其中当跨国并购双方企业社会责任距离小,且并购方和目标方的企业社会责任均表现较好时,完成跨国并购的时间最短,且跨国并购长期绩效表现最佳。最后,本文从实践和理论两个角度对研究结果进行了讨论,认为企业践行企业社会责任,并在跨国并购中重视企业社会责任发挥的作用有助于并购方企业提高完成跨国并购和成功整合跨国并购的可能性,也有助于目标方企业对自身权益的保障,确保实施良性的跨国并购。同时,本文对研究中存在的局限进行了思考和剖析,从完善研究企业社会责任对跨国并购影响的角度出发,对未来的研究工作做出了具体规划。
【图文】：

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素都得到了研究者的关注。从组织层面来看，，企业对企业文化、组织定位的（Campbell，2007），组织之间的竞争与学习（Schultz 等，2013），以及企业自身竞争优势的需求（Bansal 和 Roth，2000）都在一定程度上促使企业开展社会责任活动。而从个体层面来看，管理者的自利驱动（Aguilera 等，2007）、和消费者对企业的认同（Flamme 和 Luo，2017）都导致了企业履行企业社任并且公布自身企业社会责任报告的原因。

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而企业社会责任的实施也会影响企业的经营发展，难以辨析的因果加了研究企业社会责任的难度（McWilliams 和 Siegel，1997），在介变量，有助于理清机制、明确逻辑关系。并购的相关研究综述出现在 19 世纪末期的企业并购是组织增长战略的主要方式caa 和 Spraggona，2009）。跨国并购是指进行并购的两家企业总部家，与普通并购相比较，跨国并购为期望实现地理层面的活动多识、获得有价值的资源的企业提供了良好的机会，但也面临诸如企的准确性、双方所在国家的制度与文化差异带来的问题、以及外来的困难（Hitt 和 Pisano，2003）。目前有关企业跨国并购的研究从内并购的全过程分为并购前（Pre-M&A）：即跨国并购交易前涉及并企业的相关问题；并购中（M&ADeal）：即跨国并购过程中的相关问后（PostM&A）：即跨国并购完成后面临的后续问题三类（总结见图
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F270;F271

【参考文献】