高管控制权视角下在职消费对企业绩效影响的实证研究

发布时间：2020-07-29 21:20

【摘要】：国内外学者对上市公司高管在职消费对企业绩效影响的研究,大体上分为在职消费“效率观”和“代理观”两种观点,而这两种观点是否相互矛盾?是否能协调它们的矛盾并使之相互融合?同时近年来上市公司高管权力过度膨胀的行为也引起了学者的关注,高管利用自己的权力影响其薪酬水平甚至自定薪酬从而攫取在职消费的行为,是否影响了企业绩效?这些疑问使得探究高管控制权视角下在职消费对企业绩效影响十分有意义。论文对在职消费、企业绩效和高管控制权的概念及度量进行界定,分别基于投入—产出效率理论、委托代理理论和高管权力理论分析高管控制权视角下在职消费对企业绩效影响的理论基础;并且选取2013-2015年沪深A股上市公司在职消费、企业绩效和高管控制权的相关数据作为实证研究的样本,利用经验模型估计正常在职消费和超额在职消费,并对高管控制权的7个衡量指标进行主成分分析,得出高管控制权综合指标;通过构建多元回归方程探究高管控制权视角下在职消费对企业绩效的影响,研究发现:上市公司高管正常在职消费对企业绩效有正激励效应,而上市公司高管超额在职消费对企业绩效有负激励效应,说明在职消费“效率观”和“代理观”是协调统一的,关键在于“度”的把握;随着高管控制权的加大,超额在职消费对企业绩效的负激励效应更显著;区分不同最终控制人性质后,发现国有上市公司超额在职消费对企业绩效的负激励效应高于非国有上市公司,并且在高管控制权作用下,国有上市公司超额在职消费对公司绩效的负激励效应高于非国有上市公司。基于实证结果及原因分析,论文从正确认识在职消费双重属性、完善高管薪酬信息披露制度、建立健全在职消费监督机制和深化国有上市公司内部治理结构改革四个方面提出了遏制上市公司高管超额在职消费,提升企业绩效的政策建议。
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.51;F272.91;F275

【参考文献】

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本文编号：2774507