股权集中度、代理成本与企业绩效的关系研究

发布时间：2020-09-02 11:46

　　 现代企业治理机制对企业的价值和经营绩效有着重大影响,建立健全的公司治理机制是现代公司制度的核心内容,也是提升我国上市公司质量的重要途径。股权结构是公司治理结构的主要构成要素之一,不同的股权结构,会影响企业的治理机制与治理效果,从而对企业的绩效水平产生影响,而股权集中度能够比较直观的反映企业的股权结构类型,是衡量股权分布状态的一个重要指标。现代企业还表现出一个重要特点是两权分离,委托代理关系的出现意在提高企业专业化经济及分散企业风险,但引发的代理成本过高问题,又会影响资源分配效率,造成资源的浪费,损害利益相关者的利益。所以对股权集中度及代理问题进行研究,探究股权集中度如何影响企业的绩效,代理成本是否在这个过程中发挥了中介作用,可以为我国上市公司改善公司治理机制、综合提升上市公司质量提供一些思路。回顾文献多数学者研究股权集中度、代理成本和企业绩效的关系时,研究两两关系的占绝大多数,理论成果也比较丰富。基于以上分析,本文选取我国A股上市公司2012-2016年的数据作为研究样本,将三者纳入统一的研究框架,在理论研究的基础上,结合多元统计回归分析的实证研究方法,分析股权集中度对代理成本及企业绩效的影响,探讨代理成本在股权集中度与企业绩效之间的中介作用。通过实证分析,本文得出以下结论:(1)在样本企业中,股权集中度与企业绩效之间呈现倒U型的关系,适度的股权集中度能够提升企业绩效水平;(2)股权集中度与第一类代理成本之间存在正U型关系,对第二类代理成本有负向影响;(3)两类代理成本在股权集中度对企业绩效的影响之间存在部分中介效应。根据实证结果,结合实际提出了一些对策及建议:(1)企业应保持适度集中的股权结构,培育具有控制力的理性大股东;(2)建立健全科学统一的内外部监督机制,有效控制代理成本:强化企业内部监督机制,完善独立董事制度;健全职业经理人市场;建立有效的外部监督机制,完善会计信息披露制度。
【学位单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F275
【部分图文】：

4图 1.1 文章结构图1.3.2 研究方法本文在阅读相关文献、理论分析的基础上提出关于股权集中度对代理成本与公司绩效关系的假设，并采用我国 A 股上市公司为研究对象，对数据进行筛选整理之后构建相应的模型对假说进行验证，得出各变量间的关系，最后基于实证研究结论和实际提出一些对策建议。（1）文献研究法通过中国知网等数据库并利用学校图书馆各类书籍与电子资料资源，查阅国

【参考文献】

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本文编号：2810555