国际化经营、产权结构与企业绩效的关系研究

发布时间：2020-10-25 22:24

　　 在全球经济一体化时代,企业已不仅仅把目光放在母国市场,越来越多的企业将国际化作为企业发展壮大的重要途径。自2013年习近平主席提出“一带一路”战略以来,我国出口贸易和对外投资发展迅猛,大量中国企业借助新兴市场高速发展带来的机遇参与到国际化竞争当中。根据联合国贸易与发展组织(UNCTAD)近4年的《世界投资报告》显示,2013-2016年中国大陆企业对外投资同比增长分别为17.6%、14.2%、14.7%和44.1%,在出口贸易和对外投资方面经营成效显著。一项新的经济模式的产生,随之而来的便是学术界对相关经济理论与实务的讨论。本文通过对东西方相关学者观点的梳理,发现不管是理论还是实务研究,研究结果都不相一致。传统的企业管理理论认为国际化是企业经营多元化的表现之一,对企业绩效具有积极作用,可以有效提高企业价值。但学者们通过经验数据进行实证研究发现,国际化对企业绩效的作用形式不是单一的,而是呈现动态性特征,研究结果包含了正相关关系、负相关关系、U型和倒U型曲线关系,甚至还有更复杂的S型曲线关系。结果的差异主要源于计量方法、国际化变量选择以及经济环境背景选择不同。同时国内外关于国际化经营与企业绩效两者关系的调节效应研究较少,还局限在两者关系研究当中。基于此,本文希望通过引入产权结构作为调节变量来研究其对两者关系的影响,探究产权结构在国际化经营决策与执行中所起的效用,一定程度上丰富了相关研究领域。本文利用国泰安CSMAR数据库、WIND资讯数据库和金融界网站收集深沪A股制造业国有企业上市公司相关数据,在理论解释模型的基础上,建立实证检验模型,进行回归分析。研究结论有五点:(1)国际化经营程度与企业绩效呈U型曲线关系。通过进一步分析发现,国际化与企业绩效正U型关系的拐点为49.36%;(2)国有股比例负向调节国际化程度与企业绩效的关系;(3)机构投资者持股比例对国际化与企业绩效的关系具有正向调节效应;(4)股权集中度对国际化与企业绩效的关系具有正向调节效应;(5)股权制衡度负向调节国际化程度和企业绩效的关系。相比较于先前已有的研究,本文以我国产权制度改革、国退民进为背景,不仅仅聚焦于国际化与绩效两者之间数学关系的呈现模式(线性或者非线性),还引入了两者关系的权变因素——产权结构,从产权结构的角度来考虑国际化经营与企业绩效的关系,为研究国际化经营探索了一个新的视角,具有一定的理论创新性。同时,本文也存在诸多不足,未来仍有很多亟待完善之处。
【学位单位】：武汉理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F272.5;F271
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 导论
    1.1 研究目的和意义
        1.1.1 研究目的
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 国际化经营与企业绩效关系的研究综述
        1.2.2 产权结构对企业绩效影响的研究综述
        1.2.3 产权结构对国际化经营影响的研究综述
        1.2.4 国内外研究现状评述
    1.3 研究内容和方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
第2章 基本概念及理论基础
    2.1 基本概念
        2.1.1 国际化的概念及度量
        2.1.2 绩效的概念及评价
        2.1.3 产权结构的概念及特征
    2.2 理论基础
        2.2.1 国际化经营相关理论
        2.2.2 两权分离理论
        2.2.3 委托代理理论
        2.2.4 剩余控制权与剩余索取权理论
        2.2.5 不完全契约理论
第3章 国际化经营、产权结构对绩效影响机理分析
    3.1 国际化经营影响企业绩效的理论视角
        3.1.1 国际化经营与绩效关系的理论解释——资源观
        3.1.2 国际化经营与绩效关系的理论解释——知识观
    3.2 国际化经营影响企业绩效的实践视角
        3.2.1 国际化经营为提高企业绩效创造了条件
        3.2.2 国际化经营增加了企业绩效的不确定性
    3.3 国际化经营对绩效的影响呈动态化特征
    3.4 产权结构影响国际化经营与企业绩效的理论分析
        3.4.1 产权结构影响国际化经营与企业绩效的理论解释模型
        3.4.2 模型内在逻辑分析
第4章 研究假设与模型设计
    4.1 研究假设
        4.1.1 国际化经营与企业绩效的关系假设
        4.1.2 产权结构对国际化经营与企业绩效的调节效应
    4.2 变量选取
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
        4.2.3 调节变量
        4.2.4 控制变量
    4.3 模型设计
        4.3.1 国际化程度与企业绩效关系实证模型
        4.3.2 产权结构对国际化程度与企业绩效调节效应的实证模型
第5章 实证结果分析及建议
    5.1 样本选择与数据来源
    5.2 描述性统计
    5.3 相关性分析
    5.4 回归结果分析
        5.4.1 国际化经营对企业绩效的回归结果分析
        5.4.2 产权结构对国际化与企业绩效关系调节效应的回归结果分析
    5.5 稳健性检验
    5.6 相关建议
第6章 研究结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 研究不足及展望
致谢
参考文献
攻读学位期间获得与学位论文相关的科研成果

【参考文献】

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本文编号：2856045