公司治理视角下企业财务绩效的影响因素研究

发布时间：2017-04-06 00:15

  本文关键词：公司治理视角下企业财务绩效的影响因素研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：公司治理作为一种协调公司各利益相关者的制度安排日益受到各界的重视。企业财务绩效是现代公司经营目标的重要表现形式。完善有效的公司治理能够促使所有者与经营者之间的目标具有一致性,进而提高企业财务绩效,切实维护股东利益。到目前为止,关于公司治理视角下企业财务绩效的影响因素的研究,国内外学者主要集中于从公司治理的单个维度展开研究,且尚未形成一致的结论。因此本课题选取主板上市公司作为研究对象,构建面板数据混合OLS模型探究公司治理的股权结构、董事会特征、监事会特征、管理层激励等单个维度对企业财务绩效的影响,并且还构建了一个公司治理的指标体系,全面系统地探究其对企业财务绩效的影响及其影响程度。通过对实证结果进行分析,得到如下的结论:股权集中度、流通股比例、独立董事比例、董事会规模、董事会中高学历者比例、监事会规模对企业财务绩效的影响关系为正相关;股权制衡度、机构投资者持股比例对企业财务绩效的影响关系为负相关。公司治理各指标对企业财务绩效影响程度较高的为:第一大股东持股比例、独立董事比例、流通股比例、机构投资者比例、股权制衡度。全文共分五部分,其主要研究内容包括:第一部分,阐述了本课题的研究背景及意义、国内外相关文献综述、研究的内容与方法以及本课题的创新点。第二部分,叙述了公司治理相关理论基础、企业财务绩效相关的评价方法。第三部分,通过对公司治理与企业财务绩效的相关关系进行分析之后,从公司治理的股权结构、董事会特征、监事会特征以及管理层激励四个维度分别提出了其对企业财务绩效的影响假设;同时对变量的选择进行了阐述,并构建了面板数据混合OLS模型。第四部分,对模型中的变量进行描述性统计分析、相关性分析;同时对面板数据混合OLS的回归结果进行分析,验证公司治理视角下企业财务绩效的影响因素。第五部分,根据实证分析结果以及相关假设得出最终结论,提出相关的建议以及未来的研究展望。
【关键词】：公司治理 企业财务绩效 面板数据混合OLS
【学位授予单位】：辽宁科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 中文摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 1. 绪论9-19
• 1.1 选题依据9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 国内外相关文献研究综述10-15
• 1.2.1 国内相关文献综述10-12
• 1.2.2 国外相关文献综述12-14
• 1.2.3 简要总结与评价14-15
• 1.3 研究内容与方法15-18
• 1.3.1 研究内容15-17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.4 本课题的创新尝试18-19
• 2. 相关理论基础19-23
• 2.1 公司治理理论基础19-20
• 2.1.1 委托代理理论19-20
• 2.1.2 利益相关者理论20
• 2.2 企业财务绩效的评价方法20-23
• 2.2.1 财务指标评价法21
• 2.2.2 托宾Q值21
• 2.2.3 平衡计分卡21-22
• 2.2.4 经济附加值22-23
• 3. 企业财务绩效影响因素的模型构建23-35
• 3.1 研究假设的提出23-27
• 3.1.1 股权结构对企业财务绩效影响的假设23-24
• 3.1.2 董事会特征对企业财务绩效影响的假设24-26
• 3.1.3 监事会特征对企业财务绩效影响的假设26
• 3.1.4 管理层激励对企业财务绩效影响的假设26-27
• 3.2 变量定义与说明27-31
• 3.2.1 被解释变量27-28
• 3.2.2 解释变量28-31
• 3.3 样本选取与数据来源31-32
• 3.4 面板数据混合OLS模型的构建32-35
• 3.4.1 面板数据的相关介绍32
• 3.4.2 面板数据混合OLS的相关介绍32-33
• 3.4.3 面板数据混合OLS模型的构建33-35
• 4. 企业财务绩效影响因素的实证分析35-48
• 4.1 描述性统计分析35-38
• 4.1.1 股权结构维度的描述性分析35-36
• 4.1.2 董事会特征维度的描述性分析36-37
• 4.1.3 监事会特征维度的描述性分析37
• 4.1.4 管理层激励维度的描述性分析37
• 4.1.5 企业财务绩效的描述性分析37-38
• 4.2 相关性统计分析38-39
• 4.3 面板数据混合OLS结果分析39-48
• 4.3.1 股权结构维度的回归分析41-42
• 4.3.2 董事会特征维度的回归分析42-44
• 4.3.3 监事会特征维度的回归分析44-45
• 4.3.4 管理层激励维度的回归分析45-46
• 4.3.5 企业财务绩效的影响因素分析46-48
• 5. 研究结论与建议48-53
• 5.1 研究结论48-50
• 5.2 相关建议50-52
• 5.2.1 优化股权结构50-51
• 5.2.2 加强董事会建设51-52
• 5.2.3 扩大监事会规模52
• 5.3 研究展望52-53
• 参考文献53-56
• 附录 样本56-74
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况74-75
• 致谢75-76
• 作者简介76

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