W企业多元化经营绩效分析
发布时间：2021-01-16 20:34
上世纪20年代西方资本主义经济兴起,多元化经营的热潮在60年代达到巅峰。许多企业采用多元化经营战略获得成功并取得了不俗的业绩。90年代末期,企业核心能力的概念被广泛接受,人们开始反思多元化经营的效果,许多大公司纷纷回归主业,形成了“归核”趋势。多元化经营战略到底是提高了企业绩效,还是降低了企业绩效,这是学者们一段时间以来常常探讨的话题。事实上,实施多元化的企业既有成功的例子,也有失败的例子。比如,最初从事录音磁带生产的TCL将业务拓展到电话、电视等领域,并积极探索越南等市场,成功的多元化经营助其成为国际化企业的先行者。而乐视网在其主要业务在线视频盈利不足的情况下实施多元化经营战略盲目扩张,最终由于资金链断裂铩羽而归。本文在梳理国内外关于多元化经营相关文献的基础上,选取我国食品制造业中实施多元化经营战略的W企业作为案例研究对象,对其多元化历程进行回顾,运用相关指标对其多元化程度进行度量,对其实施多元化战略的动因进行分析,选择同行业中保持专业化经营的企业作为参照,从财务指标和企业价值两个方面对W企业实施多元化战略以来的企业绩效进行评价分析。研究发现,W企业在不断进行多元化探索的过程中,未能...
【文章来源】：北方工业大学北京市
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
W企业2000年-2018年专业化比率趋势图
第三章W企业多元化经营案例介绍183.3W企业多元化经营动因分析3.3.1原有业务持续下滑，寻找新的利润增长点在上市之后，W企业开始对乳业进行投资，将其乳业版图扩大至新疆、宁夏、武汉等地。然而牛奶与豆奶粉的特点不同，牛奶产品的保鲜非常重要，而W企业将奶源错误地集中在物流不那么发达的新疆和西北地区，这为W企业带来的较高的运输成本费用，导致该业务利润水平偏低。作为公司大力发展的第二大主要业务，乳业连年的收益并不尽如人意，投入产出比严重失衡，导致公司整体的盈利能力有所下降。2000年-2006年W企业的盈利指标见表3-3，由表中数据可知自上市以来W企业的销售净利率和净资产收益率大幅下滑，均下降了10%左右。从图3-2中也可以观察到，销售毛利率在经历了短暂的上升后也下滑至历史最低点，公司的盈利情况很不乐观。表3-3W企业2000年-2006年净资产收益率一览表年份2000200120022003200420052006销售毛利率17.75%18.22%25.51%24.56%17.10%17.39%15.19%销售净利率12.88%12.91%8.58%7.57%4.33%2.99%1.72%净资产收益率14.76%8.89%7.11%7.25%6.42%6.41%4.89%资料来源：W企业2000年-2006年年报图3-2W企业2000年-2006年盈利指标趋势图为了提升公司的盈利能力，W企业开始寻找新的利润增长点，将目光投向了正在蓬勃发展的白酒行业。彼时的白酒行业正经历业内称为量价齐升的“黄金十年”，白酒产量由2003年的331万吨上升至2012年的1153万吨，十年间增长了约250%，增速十分迅猛。与此同时，白酒行业的利润率远高于其他传统产业，在2006年W企业进入白酒行业时，白酒老大贵州茅台的毛利率已经超过了
第四章W企业多元化经营的绩效评价23图4-1W企业与参照企业毛利率趋势对比图（2）销售净利率。W企业与参照企业销售净利率如表4-2所示，可以看出W企业和承德露露及养元饮品的销售净利率在2006年以后呈现出完全不同的走势。承德露露的销售净利率从2003年以来基本上持续上升，尤其是在2013年时照上年激增了6个百分点。养元饮品则凭借其王牌产品“六个核桃”实现了销售净利率的稳步提升，一直处于较为优势的地位。W企业在还未深入进行多元化探索时，其销售净利率高于承德露露，在2000年和2001年达到最大值，分别为12.88%和12.91%。如图4-2所示，随着其不断向乳业、白酒等行业扩张，公司的销售净利率整体呈下滑趋势，再未达到过10%以上，对照W企业毛利率走势可知其销售净利率唯一一次较大幅度的增长还是助力于原有的豆奶业务。近五年来W企业的销售净利率不断下降，最终在2018年达到历史最低点仅为0.79%。表4-2W企业与参照企业销售净利率一览表年份销售净利率年份销售净利率W企业承德露露W企业承德露露养元饮品200012.88%6.50%20104.28%9.85%/200112.91%9.80%20114.11%10.04%/20028.58%4.69%20122.66%10.65%/20037.57%3.37%20131.79%17.17%21.29%20044.33%4.33%20144.01%19.41%22.16%20052.99%4.12%20151.78%23.03%28.74%20061.72%6.97%20161.45%24.44%30.79%20072.79%6.59%20171.61%24.82%29.84%20081.54%7.65%20180.79%27.14%34.83%20098.37%10.65%数据来源：同花顺
本文编号：2981486
【文章来源】：北方工业大学北京市
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
W企业2000年-2018年专业化比率趋势图
第三章W企业多元化经营案例介绍183.3W企业多元化经营动因分析3.3.1原有业务持续下滑，寻找新的利润增长点在上市之后，W企业开始对乳业进行投资，将其乳业版图扩大至新疆、宁夏、武汉等地。然而牛奶与豆奶粉的特点不同，牛奶产品的保鲜非常重要，而W企业将奶源错误地集中在物流不那么发达的新疆和西北地区，这为W企业带来的较高的运输成本费用，导致该业务利润水平偏低。作为公司大力发展的第二大主要业务，乳业连年的收益并不尽如人意，投入产出比严重失衡，导致公司整体的盈利能力有所下降。2000年-2006年W企业的盈利指标见表3-3，由表中数据可知自上市以来W企业的销售净利率和净资产收益率大幅下滑，均下降了10%左右。从图3-2中也可以观察到，销售毛利率在经历了短暂的上升后也下滑至历史最低点，公司的盈利情况很不乐观。表3-3W企业2000年-2006年净资产收益率一览表年份2000200120022003200420052006销售毛利率17.75%18.22%25.51%24.56%17.10%17.39%15.19%销售净利率12.88%12.91%8.58%7.57%4.33%2.99%1.72%净资产收益率14.76%8.89%7.11%7.25%6.42%6.41%4.89%资料来源：W企业2000年-2006年年报图3-2W企业2000年-2006年盈利指标趋势图为了提升公司的盈利能力，W企业开始寻找新的利润增长点，将目光投向了正在蓬勃发展的白酒行业。彼时的白酒行业正经历业内称为量价齐升的“黄金十年”，白酒产量由2003年的331万吨上升至2012年的1153万吨，十年间增长了约250%，增速十分迅猛。与此同时，白酒行业的利润率远高于其他传统产业，在2006年W企业进入白酒行业时，白酒老大贵州茅台的毛利率已经超过了
第四章W企业多元化经营的绩效评价23图4-1W企业与参照企业毛利率趋势对比图（2）销售净利率。W企业与参照企业销售净利率如表4-2所示，可以看出W企业和承德露露及养元饮品的销售净利率在2006年以后呈现出完全不同的走势。承德露露的销售净利率从2003年以来基本上持续上升，尤其是在2013年时照上年激增了6个百分点。养元饮品则凭借其王牌产品“六个核桃”实现了销售净利率的稳步提升，一直处于较为优势的地位。W企业在还未深入进行多元化探索时，其销售净利率高于承德露露，在2000年和2001年达到最大值，分别为12.88%和12.91%。如图4-2所示，随着其不断向乳业、白酒等行业扩张，公司的销售净利率整体呈下滑趋势，再未达到过10%以上，对照W企业毛利率走势可知其销售净利率唯一一次较大幅度的增长还是助力于原有的豆奶业务。近五年来W企业的销售净利率不断下降，最终在2018年达到历史最低点仅为0.79%。表4-2W企业与参照企业销售净利率一览表年份销售净利率年份销售净利率W企业承德露露W企业承德露露养元饮品200012.88%6.50%20104.28%9.85%/200112.91%9.80%20114.11%10.04%/20028.58%4.69%20122.66%10.65%/20037.57%3.37%20131.79%17.17%21.29%20044.33%4.33%20144.01%19.41%22.16%20052.99%4.12%20151.78%23.03%28.74%20061.72%6.97%20161.45%24.44%30.79%20072.79%6.59%20171.61%24.82%29.84%20081.54%7.65%20180.79%27.14%34.83%20098.37%10.65%数据来源：同花顺
本文编号：2981486
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/jixiaoguanli/2981486.html
