环境处罚、公司绩效与减排激励——来自中国工业上市公司的经验证据

发布时间：2021-07-06 08:39

　　环境处罚对企业环境遵从是否会产生威慑效应,取决于环境规制过程是否会对企业风险、成本和收益产生实质性影响。本文以2006—2013年中国工业上市公司为样本,首次构建了一套度量企业环境处罚强度的指标体系,考察了环境处罚对企业减排决策的影响,从声誉机制和信息基础两个视角识别了环境处罚威慑效应的内在机理和制度异质性。研究发现:中国的环境处罚并未对企业的减排决策产生实质性影响,仅降低了企业绝对排污水平。这主要是因为环境处罚并未对企业经营绩效产生实质性影响,仅给企业带来了一定的市场风险,提高了企业的债务资本成本,且仅以环境处罚严厉程度和处罚行政层级的影响较为明显。重污染行业和国有企业的融资约束和政府补贴并未受到其环境处罚更为明显的影响,由此引致了环境处罚的"软约束"和"逆向激励"。同时,环境信息披露不健全和公众关注度偏低削弱了环境处罚的"威慑力"。顺畅传导机制和优化制度环境可以增强环境处罚的威慑效应,强化处罚严厉程度、提高环境处罚层级以及建立声誉机制才能保障环境处罚的有效性。本文的研究工作揭示了环境处罚影响企业发展和减排激励的内在逻辑和传导机制,也为如何有效推进新《环保法》和绿色金融政策实施提供了... 

【文章来源】：中国地质大学学报(社会科学版). 2020,20(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引 言
二、制度背景
三、理论分析与假说提出
四、环境处罚的度量指标与趋势特征
    (一)上市公司环境监管的范围界定与度量指标
        1.违规违法事实,即处罚的原因。
        2.监管的责任主体,即处罚的实施者。
        3.处罚的类型。
    (二)上市公司环境监管的趋势特征
五、实证策略
    (一)研究样本和数据来源
    (二)模型设定与变量说明
六、实证结果及讨论
    (一)环境处罚的污染减排效应
    (二)传导机制检验
        1.环境处罚对企业风险、成本和绩效的影响。
        2.环境处罚对融资约束、研发投入和政府补贴的影响。
    (三)地区制度环境的异质性
    (四)稳健性检验
七、结论和政策含义



本文编号：3267913