股权众筹模式社会大众投资动机、影响机理及决策研究

发布时间：2021-11-08 09:29

　　股权众筹是一种直接的投融资方式,即融资方借助互联网,以股权出让方式向社会大众进行融资,而社会大众以小额资本入股,最终以股权变现或利润共享的方式获取投资收益。股权众筹的实质是投融资双方以股份购买合同或收入共享计划书的形式签订的一种投资合同。股权众筹的快速发展为中小微企业提供了发展资金,为创业创新活动注入了活力,适应了社会大众多层次的投资需求及风险偏好多样化的需要。值得注意的是,股权众筹中的大众投资者多为小额投资者,具有“缺乏相关专业知识和投资经验,开展尽职调查成本相对其投资收益的经济效率较低”等特点。另外,初创企业成功的概率本身较低,加之在互联网匿名效应下,股权众筹所面对的信息不对称被放大,股权众筹投资的不确定性更大。因此,本文在我国股权众筹监管细则尚未落地的背景下,从大众投资者视角出发,分析股权众筹的投资模式,研究股权众筹模式下社会大众的投资动机、项目不确定性和领投对社会大众投资的影响机理,以及社会大众投资决策问题。本文的主要研究工作如下:第一,研究了股权众筹的投资模式。根据国内外股权众筹平台的运行现状,从投资者持股方式、收益方式和退出方式三个层面对股权众筹投资模式进行研究,并以股权众... 

【文章来源】：北京理工大学北京市 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：176 页

【学位级别】：博士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
        1.1.1 理论背景
        1.1.2 现实背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 相关概念界定
        1.3.1 股权众筹
        1.3.2 合格投资者
        1.3.3 跟投人
        1.3.4 领投人
    1.4 研究方案
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 技术路线
        1.4.3 研究方法
    1.5 主要创新点
    1.6 本章小结
第2章 文献综述
    2.1 众筹模式相关研究
        2.1.1 众筹的概念与内涵
        2.1.2 众筹的模式分类
        2.1.3 众筹模式的适用性
    2.2 众筹投资动机与行为相关研究
        2.2.1 众筹投资动机
        2.2.2 众筹投资行为
    2.3 众筹的影响因素相关研究
    2.4 众筹的影响效应相关研究
        2.4.1 社会层面
        2.4.2 企业层面
    2.5 研究评述
    2.6 本章小结
第3章 股权众筹社会大众投资模式分析
    3.1 持股方式
        3.1.1 平台代理持股模式
        3.1.2 个人直接持股模式
        3.1.3 合投双方持股模式
    3.2 收益方式
        3.2.1 股权式
        3.2.2 收益权式
        3.2.3 组合式
    3.3 退出方式
    3.4 案例
        3.4.1 平台代理持股模式——Wefunder
        3.4.2 个人直接持股模式——Crowdcube
        3.4.3 合投双方持股模式——AngleList
    3.5 本章小结
第4章 股权众筹社会大众投资动机分析
    4.1 自我决定理论
        4.1.1 认知评价理论
        4.1.2 基本需要理论
        4.1.3 有机整合理论
    4.2 研究假设与模型构建
        4.2.1 内在动机与投资意愿
        4.2.2 外在动机与投资意愿
        4.2.3 外在动机的调节作用
        4.2.4 研究的概念模型
    4.3 问卷设计与发放控制
        4.3.1 问卷设计
        4.3.2 变量度量
        4.3.3 问卷发放
    4.4 数据分析与检验
        4.4.1 相关性分析
        4.4.2 探索性因子分析
        4.4.3 信度和效度检验
    4.5 实证分析与检验
        4.5.1 内在动机和外在动机的主效应分析
        4.5.2 外在动机对内在动机的调节效应分析
    4.6 本章小结
第5章 股权众筹社会大众投资影响机理分析
    5.1 非对称信息经济理论
        5.1.1 逆向选择模型
        5.1.2 信号传递模型
    5.2 影响因素的作用机理
        5.2.1 信息不对称
        5.2.2 领投信号
    5.3 研究假设与模型构建
        5.3.1 项目的不确定性
        5.3.2 领投的中介作用
        5.3.3 研究的概念模型
    5.4 样本选取与变量测量
        5.4.1 样本选取
        5.4.2 变量测量
    5.5 实证分析与检验
        5.5.1 描述性统计与相关分析
        5.5.2 多重共线性检验
        5.5.3 领投的中介效应分析
    5.6 本章小结
第6章 股权众筹社会大众投资决策分析
    6.1 投资决策概述
    6.2 决策指标分析
        6.2.1 融资项目维度
        6.2.2 融资企业维度
    6.3 研究设计
        6.3.1 概念模型
        6.3.2 样本选取
        6.3.3 指标度量
    6.4 数据分析与检验
        6.4.1 权证资料的二分类变量因子分析
        6.4.2 决策指标的非参数检验
    6.5 实证分析与检验
        6.5.1 二元Logistic判别分析
        6.5.2 神经网络智能判别分析
        6.5.3 模型判别结果比较分析
    6.6 本章小结
第7章 结论、建议与展望
    7.1 研究结论
    7.2 对策建议
        7.2.1 政府相关部门
        7.2.2 行业协会
        7.2.3 股权众筹平台
    7.3 局限及展望
参考文献
附录1
附录2
附录3
攻读学位期间发表的论文与研究成果
参与的科研项目
致谢
作者简介


【参考文献】：
期刊论文
[1]P2P网络借贷平台产品预期收益率对交易规模及客户粘性的影响——基于平台异质性的研究[J]. 于博,张峻琪.  南方金融. 2016(08)
[2]融资项目的不确定性对股权众筹融资绩效的影响——以领投金额为中介变量[J]. 夏恩君,李森,赵轩维.  技术经济. 2016(07)
[3]试论众筹投资者对优质项目的有效识别——以“人人投”众筹平台为研究对象[J]. 陈跃跃,杨芃.  商业经济研究. 2016(12)
[4]国内股权众筹模式对比分析[J]. 袁孟雪.  现代经济信息. 2016(07)
[5]科技类奖励众筹支持者参与动机及参与意愿影响因素研究[J]. 李国鑫,王正沛.  管理学报. 2016(04)
[6]股权众筹领投人的功能解析与金融脱媒[J]. 赵尧,鲁篱.  财经科学. 2015(12)
[7]创新项目大众筹资:资助人公民行为的价值[J]. 郑海超,杨婷婷,陈冬宇,万能.  科研管理. 2015(11)
[8]创新创业环境下众筹项目成功与否的影响因素研究[J]. 陈玉婕,倪宁曦,苟小菊.  上海经济研究. 2015(11)
[9]中国股权众筹运作模式及风险研究[J]. 李倩,王璐瑶.  沈阳工业大学学报(社会科学版). 2015(05)
[10]基于顾客价值视角的众筹项目成功影响因素研究[J]. 黄健青,陈欢,李大夜.  中国软科学. 2015(06)

博士论文
[1]基于交互效应的风险投资决策意愿影响因素的实证研究[D]. 陈洁.华南理工大学 2012
[2]风险投资的决策因素及模型研究[D]. 姚丰桥.天津大学 2011

硕士论文
[1]小微企业P2P网贷平台融资影响因素和成本分析[D]. 杨波.吉林大学 2016
[2]我国中小企业融资影响因素研究[D]. 尹雄峥.北京交通大学 2015
[3]中小企业融资影响因素实证研究[D]. 秦庆军.首都经济贸易大学 2015
[4]非对称信息经济理论发展研究[D]. 郭丹.内蒙古财经大学 2014
[5]大众参与众筹行为影响因素的实证研究[D]. 魏可新.浙江财经大学 2013
[6]我国中小企业融资能力影响因素的实证分析[D]. 付刚.电子科技大学 2013
[7]我国风险投资退出方式研究[D]. 何奕.西南财经大学 2010



本文编号：3483465