我国能源业上市公司外汇风险暴露研究

发布时间：2020-04-14 20:20

【摘要】：当中国加入国际世贸组织后，我国企业面临的经济环境更加复杂多变。我国自2005年7月实行了人民币汇率体制改革，将盯住美元的有管理的浮动汇率制更替为一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。这也切实符合我国市场经济体制下经济发展的实际需求，对我国经济地快速发展具有深远的影响意义。它也是一把双刃剑，在有利于人民币在国际社会取得更多话语权的同时也将我国企业直接暴露在危机重重的国际大环境中，还要承受国家层面的风险。当然更多的贸易通道也为企业带去了商机，其影响具有明显的不确定性，且难以预测。在面临外汇汇率波动时，企业如何识别汇率风险并加以规避，取得预期收益率，就具有很强的现实意义。 本文首先对国内外相关文献进行总结，并在此基础上总结了关于外汇风险暴露测算理论的演进过程以及外汇风险暴露的定义、分类和度量方法等等，然后对本文要研究的我国能源行业现状以及它的地位进行了一般描述。之后在实证部分，本文通过沪深300能源指数以及其成分股为代表对我国能源业上市公司外汇风险暴露进行实证分析；之后又将能源业公司内部的抵御风险能力指标与之前的外汇风险暴露系数建立模型进行实证分析，了解不同指标对于公司在抵御风险方面的能力，以期为我国能源业上市公司的外汇风险暴露提供有效建议。由实证检验发现，我国能源业上市公司外汇风险暴露水平显著。在影响公司外汇风险暴露的因素方面，本文发现对外销售占比、流动比率、账面占市场价值比和公司规模对公司外汇风险暴露有显著的影响，同时，我们发现公司规模越大、出口额占总销售额的比例越小、资产流动率越高，我国能源业上市公司的外汇风险暴露水平越低。最后提出了对策建议。
【图文】：

图 2.1 1990-2011 能源生产、消费总量的变化趋势图如图2.1所示，我国能源业从1990年至今一直都是能源消费产量高于能源生产总且由于 2001 年加入世界贸易组织（WTO）后，我国经济的高速发展对于国内的国济命脉行业-能源业，增加了更多的需求，由于经济的飞速发展，，国家对于基础设建设也在不断的扩大，那么作为钢铁，水泥和化肥等重工业坚实后盾的能源行业也出现顺周期的增长的需求，即是 2002 年开始无论是能源生产总量还是能源消费总

图 2.3 1990-2011 原煤占能源生产、消费总量的比率变化图数据来源：国泰安数据库。上图作者自制。如图 2.2、2.3 所示，原油消费与原油生产的增长比率是同向趋势变化，1994 年开油生产增长率一直低于原油消费增长率；原煤消费与原煤生产的增长比率也是同向，但从 1994 年开始原煤消费增长率一直低于原煤生产增长率，1994 年至 2002 年间是逐渐递增，2002 年至今二者都是逐渐递减的。主要原因是原油生产、消费总量的
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.6;F426.2

【参考文献】

相关期刊论文 前8条

1 吴娓;付强;涂燕;;企业外汇风险暴露研究——基于中国上市公司的经验数据[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2007年04期

2 郭玲;阴永晟;;我国上市公司金融性套期保值决策的动机研究[J];财经科学;2009年08期

3 ;十六大以来商务成就综述[J];国际商务财会;2012年12期

4 陈学胜;周爱民;;新汇率体制下中国上市公司外汇风险暴露研究[J];经济管理;2008年08期

5 李晓峰;陈华;;人民币即期汇率市场与境外衍生市场之间的信息流动关系研究[J];金融研究;2008年05期

6 藏茜,马晔华;回归法在我国企业外汇风险度量中的应用初探[J];技术经济与管理研究;2003年06期

7 陈寅;;制造业公司汇率风险暴露计量和实证分析[J];中国对外贸易;2009年04期

8 罗航;江春;;人民币新汇率形成机制下的上市公司外汇风险暴露[J];中南财经政法大学学报;2007年04期

本文编号：2627669