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山东地矿业绩补偿协议案例分析

发布时间:2020-07-06 21:26
【摘要】:随着并购市场的火爆,越来越多的企业开始通过并购活动扩展自己的融资渠道。在2008年后,许多的企业开始在并购活动中采用业绩补偿协议。一些企业成功的运用了业绩补偿协议保护了中小投资者的利益,但因为我国业绩补偿协议发展较晚,应用不太成熟,也产生了一些失败的案例。这些案例中有的是因定下了过高的业绩承诺导致预期业绩难以完成,有的则是因为拒绝履行协议而导致股权纠纷。失败的原因复杂多样但最终都给上市公司和中小股东带来巨大的损失。本文选取的案例是2012年山东地矿借壳泰复实业上市。山东地矿为了能上市融资将两处铁矿资源的采矿权作为标的资产注入泰复实业,取得了23.92%的股份成为了控股股东,并签署了一份为期3年的业绩补偿协议。但在3年的业绩承诺期内,国内铁矿资源价格开始大幅下跌,业绩没有达到承诺的标准,部分股东在触发补偿条款前出售股份提前离场,在中小股民反对的情况下强行变更业绩补偿方式等情况,导致业绩补偿宣告失败,致使企业陷入了长期的业绩困境,中小投资者利益受到重大损失。经过对此次签订的业绩补偿协议进行分析发现,此次案例中所签署的业绩补偿协议的设计有诸多不合理之处。例如,业绩补偿期与股份限售期不匹配,补偿方式单一,业绩补偿协议变更程序不明确等问题。因此,在此基础上本文提出了一些改善意见:一方面,企业在制定业绩补偿协议时要综合运用补偿支付方式、发行方的股份限售期要与业绩补偿期间相匹配、限制发行方变更实际控制人等;另一方面,证监会可以从提供订立业绩补偿协议的必要性规定等方面进一步完善业绩补偿协议制度。以期为今后有意愿签署业绩补偿协议的企业提供一些建议,也为相关监督机构在完善业绩补偿制度时提供一些建议。
【学位授予单位】:安徽工业大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F426.1
【图文】:

论文研究,研究方法,思路


6图 1-2 论文研究思路1.5 研究方法采用以下方法:规范分析法:运用管理学、财务会计学等学科的理论与方法,系统探讨本此山东地矿业绩补偿协议的问题,并提出相关建议。案例分析法:通过对山东地矿业绩补偿协议的分析,达到理论和实践的无缝对接,使重组并购中的业绩补偿协议更具有理论意义和现实意义。1.6 创新点在研究对象选择上,业绩补偿协议问题产生的原因有相似之处也有不同之处,其中山东矿业借壳上市是其中较为典型的案例。

矿业,股权,投资经营,铁矿石生产


图 3-1 鲁地投资股权结构地投资经营发展情况东鲁地投资控股有限公司最重要的两处资产就是拥有徐楼矿业及铁矿石生产企业。在 2012 年 5 月 31 日发布资产重组报告当日,鲁楼矿业 51%股权,持有娄烦矿业 60%股权。主要会计数据及财务指地控股 北京正润 山东省国投 宝得瑞 山东

【参考文献】

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本文编号:2744156

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