我国制造业上市公司股权集中度、成本粘性对公司绩效的影响研究

发布时间：2020-08-03 11:56

【摘要】：在当今这个经济全球化,公司竞争愈演愈烈,利润空间不断被压缩的时代,作为我国实体经济、国民经济主体的制造业公司,在面对激烈的国际竞争中,同样是机遇和挑战并存。要真正实现中国制造2025,实现我国从制造业大国转型成世界制造强国,实现公司从众多竞争者中脱颖而出,对制造业公司而言,就必须变革,应该完善公司治理和管理中存在的问题,来实现企业最关心的问题——公司绩效的提升,这是当下亟待解决的问题,也正是基于这样的大背景下,因此本文选取了我国制造业上市公司作为研究对象。股权集中度是公司治理的核心内容,学者们较早就涉足股权集中度和公司绩效方面的研究,只是至今关于二者的关系仍然没有一个统一定论,所以有关股权集中度和公司绩效间的影响研究还一直都是探讨长盛不衰的话题。成本粘性是近年来研究的热点,指的是成本不跟随公司业务量减少时迅速下降的现象,这改变了成本和业务量对称性变化的传统认识,使人们对公司成本管理有了新的认识。但是目前对于成本粘性经济后果的研究都是基于2010年提出的WEISS模型,模型中涉及到的数据需要手工筛选,计算量大及存在一定复杂性等原因,因此关于成本粘性对公司绩效影响的研究并不多。本文在对国内外研究现状和相关文献进行梳理的过程中,结合相关理论基础,找到了本文研究的切入点,本文主要从公司治理和成本控制的视角,研究股权集中度对公司短期绩效和长期绩效的影响,成本粘性对公司短期绩效和长期绩效的影响,并深入研究将股权集中度作为调节变量,探讨股权集中度的差异性在成本粘性对公司绩效影响中起的调节作用,是促进还是抑制作用。本文选取了我国沪深两市A股制造业上市公司2013-2016年四年的数据为研究样本,研究股权集中度对公司长短期绩效影响的研究样本总数为6144个,研究成本粘性对公司长短期绩效影响以及三者之间影响关系时,剔除了不符合条件的值,即成本粘性值大于等于零的样本,因此有关成本粘性的研究样本总数为585个。本文将研究变量全部量化,选取相关的衡量指标,通过建立多元回归模型,验证了本文提出的三大研究假设,最终实证结果表明:(1)我国制造业上市公司股权相对集中以及成本粘性普遍居高;(2)股权集中度对公司短期绩效的影响呈倒U型关系和股权集中度对公司长期绩效的影响呈正U型关系;(3)成本粘性对公司短期绩效的影响呈倒U型关系和成本粘性对公司长期绩效的影响呈倒U型关系;(4)股权集中度会抑制成本粘性对公司绩效的正向影响。即股权适度分散时,成本粘性对公司绩效的正向影响更为显著。最后结合本文的研究结论,分别从公司外部角度、公司治理角度、成本控制角度三个视角提出了我国制造业上市公司改善公司绩效的政策建议。首先,从公司外部角度,可以建立健全市场机制,加强外部监督;其次从公司治理角度,可以优化股权结构,维持适度股权集中度和建立管理者激励和约束机制,减缓代理问题;最后,从成本控制角度,应该正确认识成本粘性,提高管理者素质和合理运用成本粘性,完善成本控制体系。希望从这三个角度出发,能真正改善制造业公司股权结构和成本粘性现状,进而能提升公司绩效,实现公司更长远发展。
【学位授予单位】：广西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F425;F406.7;F832.51

【参考文献】