海格通信连续并购战略的评估

发布时间：2020-08-19 18:22

【摘要】：根据西方发达国家的成功经验让我们了解到,企业能够通过开展并购活动来加快自身发展。根据企业的发展状况来看,并购活动也是企业发展战略当中的重要组成部分。本文结合并购的相关理论以及国内外学者对连续并购的研究文献,对近年来发生连续并购事件的海格通信进行案例分析,论文具有实践借鉴意义。海格通信是一家老牌军工企业,在军民融合背景下,该公司自上市以来短短几年内进行了多起并购。本文梳理了公司在2011年至2016年间发生的所有并购活动,经过分析,发现海格通信进行连续并购包括多个方面因素,包含企业发展战略、经营规模、利润增长点与技术协同效应。通过并购,企业经营规模不断扩大,利润增长不断加快,企业竞争力不断提升。随着并购的不断进行,公司并购能力得以提升以更好地应对并购可能出现的管理以及市场竞争等风险。为了评估公司连续并购的效果,本文采用平衡计分卡方法,研究公司长期的市场表现,分别从财务、内部流程、客户、学习和成长四个维度构建了适合评价海格通信并购绩效的具体指标体系。通过财务数据发现,近五年的总体指标比并购前要好,增强了竞争力,企业总体经营状况良好。从内部流程来看,提高了产品和服务质量,保持高效的供应商关系,提高了资产利用效率。从客户角度来看,扩大了客户范围,增加了市场占有率。从学习和成长角度来看,人员素质不断提高,创新能力不断加强。通过对案例做具体分析,本文得出结论,企业能够开展连续并购来加快自身发展,但并购活动需要采取多种措施来提升自身竞争力,同时,企业开展并购活动还需要加大风险控制。
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.6;F271
【图文】：

军民融合的机遇和挑战，积极推动科学技术创新，促进军民融合的发展，使其在逡逑主要专业领域的核心竞争力稳步提高。截至２０１６年底，公司产品较多，主要有通逡逑信服务和北斗导航等，如表３－１和图３－１所示。逡逑表３－１海格通信主营业务占比逡逑Ｔａｂｌｅ邋３—１邋Ｔｈｅ邋ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ邋ｏｆ邋Ｈａｉｇｅｒ’邋ｓ邋ｍａｉｎ邋ｂｕｓｉｎｅｓｓ逡逑收入逦成本逦利润逡逑海格通信逦＾逦＾逦＾—逦毛利率邋利润占比逡逑逦（万兀）逦Ｃ万兀）逦ｃ万兀）逦逡逑其他（补充）逦２１３１逦８４２逦１２８９逦６０．５０％逦０．７８％逡逑软件与信息服务逦１２９９７９逦９１４２８逦３８５５２逦２９．６６％逦２３．２３％逡逑泛航空逦１５６２８逦６７４５逦８８８３逦５６．８４％逦５．３５％逡逑北斗导航逦４１４５８逦１４２６８逦２７１９０逦６５．５９％逦１６．３９％逡逑无线通信逦２２２６７７逦１３２６６０逦９００１７逦４０．４２％逦５４．２５％逡逑９逡逑

从表４－４我们发现，企业并购完成之后的科研成果呈现出不断上升的发展趋逡逑势，企业的自主研发能力不断提升。而２０１５年，企业的研发成果数量为２３项，逡逑软实力明显上升。从图４－１也能够发现，企业研究人员规模不断扩大，且工作人逡逑员的文化层次有了明显提升，也能够为企业今后科技创造良好的发展环境，近年逡逑来的科研成果如表４－５所示。逡逑表４－４研发人员与高学历人才增长情况逡逑Ｔａｂｌｅ邋４－４邋Ｒ＆Ｄ邋ａｎｄ邋ｈｉｇｈｌｙ邋ｅｄｕｃａｔｅｄ邋ｅｍｐｌｏｙｅｅ邋ｇｒｏｗｔｈ逡逑海格通信邋２０１１年邋２０１２年邋２０１３年邋２０１４年邋２０１５年邋２０１６年逡逑研发人员逦７００逦９０４逦１０７８逦Ｈ９１逦１９４１逦２０２６逡逑硕士及以上人员逦４２６逦５７３逦６７７逦７２８逦７７４逦８８４逡逑３５００逦逦逡逑３ＣＸ３０逦—逡逑２５００邋逦逦逡逑－？－硕士及以上人员逡逑１５Ｄ０逦一研发人员逡逑１０００邋【逦逡逑５００邋逦逦逦逦逡逑０逦？逦ｉ逦ｉ逦！逦ｉ逦？：逡逑２０１１邋年邋２０１２邋年２０１３邋年邋２０１４邋年邋２０１５邋年２０１６邋年逡逑图４－１研发人员与高学历人才增长情况逡逑Ｆｉｇｕｒｅ邋４－１邋Ｒ＆Ｄ邋ａｎｄ邋ｈｉｇｈｌｙ邋ｅｄｕｃａｔｅｄ邋ｅｍｐｌｏｙｅｅ邋ｇｒｏｗｔｈ逡逑表４－５科研成果列表逡逑Ｔａｂｌｅ邋４－５邋Ｌｉｓｔ邋ｏｆ邋Ｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃ邋Ｒｅｓｅａｒｃｈ邋Ｒｅｓｕｌｔｓ逡逑年份邋｜科研成果逦￣逡逑２0ｌｌ年邋申报技术创新项目１００项，获得技术授权９０项，其中中级新型专利

海格通信的总资产报酬率是先上升后下降的趋势，企业在多次并购活逡逑并购经验不断丰富，整合程度不断加深，２０１５年达到最高值１０．７１。逡逑根据以上分析了解到，军改对企业发展造成很大影响，甚至导致企业的销售逡逑利润率呈现出不断下降的发展趋势，而总资产报酬率先升后降，但下降不明显，逡逑此了解该企业盈利能力保持在较高水平。海格通信开展多个并购活动有利于提逡逑企业竞争力，同时，也为企业创造了更大的经济效益，推动了企业盈利能力的逡逑升。在今后的发展过程中，企业利用并购活动来提升企业品牌影响力，并将多逡逑管理渠道相结合来提升自身优势，也有利于创造更大的经济收益。逡逑表５－１盈利能力分析逡逑Ｔａｂｌｅ邋５－１邋Ｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ邋Ａｎａｌｙｓｉｓ逡逑海格通信逦２０１０年邋２０１１年邋２０１２年邋２０１３年邋２０１４年邋２０１５年邋２０１６年逡逑营业净利率（％）逦２５．１５逦２３．６６逦２１．８３逦２０．６６逦１７．８４逦１７．１９逦１４．７６逡逑净资产邋＞１邋女益率（０／0）逦５．６７逦５．４５逦６．０７逦７．１４逦８．９６逦８．９４逦７．９４逡逑资产报酬率（％）逦８．３７逦８．７６逦９．９４逦１０．７１逦１０．２９逦１０．８７逦１０．０３逡逑一＾一％—％

【参考文献】

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本文编号：2797424