中国燃气对新奥能源反收购案例研究

发布时间：2017-04-05 16:06

  本文关键词：中国燃气对新奥能源反收购案例研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：上市公司反收购也称为上市公司收购的防御,通常发生在敌意收购中,是指目标公司所采取的旨在抵御乃至挫败收购人行为的措施。反收购的本质是对目标公司所有权的控制和争夺以及相关主题对目标公司所拥有利益的归属。股权分置改革给我国上市公司并购环境带来了重大的变化,公司并购方式不断创新,形式也开始变得多样化,如公开拍卖、司法裁定和股权托管等都成为可能。收购与反收购是相伴而生的,收购形式的多样化带来的也是反收购手段的不断成熟,新型反收购的措施也会不断的出现以应对新型的收购手段。本文在综合分析国内外学者关于企业的并购动因、企业的反收购动因以及企业反收购的策略与效果等成果的基础上,主要分析了中国燃气对新奥能源的反收购这一案例。首先,本文介绍了主要参与方——中国燃气、新奥能源与中国石化的背景信息,以及该次反收购的具体过程,为接下来的反收购案例分析奠定了基础。其次,以收购动因理论以及反收购动因理论为基石,根据主要参与方的背景与经营现状的具体信息,详细分析了新奥能源与中国石化实行此次收购的动因以及中燃反收购的动因。新奥能源进行收购主要是基于优化业务整合与增强市场地位及覆盖率;中燃反收购的动因有希望可以获得更高的价格、董事的薪酬较高、出于创始人的情结与需要承担的社会责任这四方面。接下来,本文综合整个事件过程对中国燃气反收购成功的原因进行了分析,发现新奥联合体定价较低、中国燃气运用了反收购措施、反垄断审查延期以及刘明辉回归中燃等多方面因素促使中国燃气成功地进行了反收购。最后,从公司治理角度、构建反收购策略体系以及收购防御的价值这三方面对中燃反收购形成了一定的案例启示,希望本文能够在实践上为公司如何避免成为收购目标以及目标公司如何进行反收购提供一些借鉴作用。
【关键词】：反收购 动因分析 防御措施
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F271;F426.22
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第一章 绪论11-19
• 1.1 研究背景与研究意义11-12
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12
• 1.2 文献综述12-17
• 1.2.1 并购的动因理论12-14
• 1.2.2 反收购的动因理论14-15
• 1.2.3 反收购的策略与效应15-17
• 1.3 研究内容研究与方法17-19
• 1.3.1 研究内容17-18
• 1.3.2 本文的研究方法18-19
• 第二章 案例介绍19-26
• 2.1 交易方背景介绍19-21
• 2.1.1 中国燃气背景介绍19-20
• 2.1.2 新奥能源背景介绍20-21
• 2.1.3 中国石化背景介绍21
• 2.2 事件过程21-25
• 2.2.1 发布公告进行收购21
• 2.2.2 中国燃气的反击——中国燃气股东增持股票21-23
• 2.2.3 北控集团的突然增持23-25
• 2.2.4 反垄断审批的延期25
• 2.2.5 收购案的终点25
• 2.3 本章小结25-26
• 第三章 案例分析26-46
• 3.1 并购的动因分析26-33
• 3.1.1 中燃内乱26-27
• 3.1.2 新奥的业务整合及市场扩张27-31
• 3.1.3 中石化完善产业链31-33
• 3.2 反收购的动因分析33-36
• 3.2.1 股东财富最大化33
• 3.2.2 董事薪酬激励33-35
• 3.2.3 创始人情节35
• 3.2.4 社会责任35-36
• 3.3 中国燃气反收购成功的原因36-42
• 3.3.1 联合体的定价问题36-39
• 3.3.2 反收购措施的运用39-40
• 3.3.3 政府的反垄断审查40-41
• 3.3.4 管理层的回归41-42
• 3.4 中国燃气经营情况分析42-45
• 3.4.1 公司整体经营情况42-44
• 3.4.2 中燃增加合作方44-45
• 3.5 本章小结45-46
• 第四章 案例启示46-51
• 4.1 对公司治理情况的启示46-47
• 4.2 对目标公司构建反收购策略体系的启示47-49
• 4.3 对收购防御价值的启示49
• 4.4 本章小结49-51
• 结论51-53
• 参考文献53-55
• 致谢55-56
• 附件56

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 宋永泉;论上市公司公开收购的法律问题[J];中国法学;1999年05期

  本文关键词：中国燃气对新奥能源反收购案例研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：287276