中国医药行业上市公司并购绩效研究

发布时间：2017-04-07 16:09

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【摘要】：随着经济的不断发展,并购活动愈演愈烈,它在我国已成为企业增强竞争优势、提高市场地位的重要战略途径。近些年来,医药行业保持稳步增长。随着国家不断重视产业集中度,政府相继推出利好政策,这极大的推动了该行业的并购活动。然而,国内学者以医药行业为具体分析对象的文章比较少见,同时缺乏结合短期、长期视角下并购绩效以及不同因素对绩效改善作用等方面的分析。基于这种现状,本文围绕我国医药行业上市公司的并购绩效展开研究,为完善这方面研究具有一定意义。本文结合我国医药行业上市公司并购现状,首先介绍了选题背景、意义、研究方法及重要概念。其次,对国内外学者关于并购绩效的有关研究进行综述,详细介绍了国内外并购绩效及其相关因素的实证研究进展。然后,在此基础上以2009、2010年医药行业上市公司作为研究样本,以上述公司2008年——2013年财务数据为基础分别从短期、长期检验并购后公司绩效水平,并据此分别从关联交易、行业相关性等五个因素着手分析其对公司绩效的影响,深入探索具有何种特征的并购才能改善医药行业上市公司的经营绩效。最后,基于本文的研究结果,并根据我国医药行业上市公司发展现状,提出了完善我国医药行业上市公司并购绩效的政策性建议。通过以上研究,本文得出以下主要结论：(1)从短期来看,并购不能够改善医药上市公司的绩效；(2)短期内,发生与关联方及同行业间的并购活动使股票产生严重损失；产生较高溢价率及双方为同一省份的医药公司并购不能改善公司股票收益；无国有股的医药公司加重公司股票损失。(3)长期内,通过对财务指标与各绩效衡量指标的多元回归分析,相关行业、支付溢价及同一省份间的并购活动能够改善公司绩效、增加企业价值；关联并购活动并不利于医药公司绩效改善；持有国有股公司的并购活动对绩效影响的显著性不强。(4)从长期来看,并购医药公司的长期绩效并没得到改善。
【关键词】：医药行业 上市公司 并购绩效
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.72;F271
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-9
• 第一章 绪论9-16
• 第一节 选题背景及意义9-11
• 一、选题背景9-10
• 二、研究意义10-11
• 第二节 并购绩效研究方法及重要概念界定11-13
• 一、企业并购绩效研究方法11-12
• 二、企业并购相关概念12-13
• 第三节 研究思路与框架13-15
• 第四节 创新与不足15-16
• 一、可能的创新点15
• 二、不足之处15-16
• 第二章 文献综述16-24
• 第一节 并购绩效的国内外研究现状16-19
• 一、企业并购市场绩效研究16-17
• 二、企业并购财务绩效研究17-19
• 第二节 并购绩效影响因素的国内外研究现状19-23
• 一、关联交易与并购绩效19-20
• 二、行业相关性与并购绩效20
• 三、交易溢价与并购绩效20-21
• 四、股权结构与并购绩效21
• 五、区域选择与并购绩效21-23
• 第三节 文献述评23-24
• 第三章 中国医药行业上市公司并购现状分析24-28
• 第一节 中国医药行业并购政策24-25
• 第二节 中国医药行业并购近况25-26
• 第三节 中国医药行业并购过程中存在的问题26-28
• 第四章 中国医药行业上市公司并购绩效实证分析28-54
• 第一节 市场绩效分析过程28-40
• 一、数据来源及样本选择28-29
• 二、事件研究法方法设计29-31
• 三、事件研究法实证分析31-39
• 四、本节小结39-40
• 第二节 财务绩效分析过程40-54
• 一、数据来源及样本选择40
• 二、研究变量的说明40-43
• 三、并购前后的绩效比较43-44
• 四、描述性统计44
• 五、各因素对并购绩效影响研究44-52
• 六、稳健性检验52-54
• 第五章 研究结论及建议54-57
• 第一节 研究结论54-55
• 第二节 相关政策建议55-57
• 参考文献57-61
• 后记61-62

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

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本文编号：290804