天一科技资产重组绩效研究
发布时间：2021-07-12 07:33
随着证券市场的快速发展,市场对各大企业的盈利能力、竞争能力以及发展能力有着越来越严格的要求。如何高效利用资本,通过资本集中等手段来获取竞争优势,以寻求企业的长远发展,已经成为企业的首要战略目标。资产重组不仅是资本市场合理配置资源的重要手段,也是上市公司盘活企业存量资产、调整企业产业结构、增强竞争实力以及实现企业价值最大化的有用工具。对一个国家而言,资产重组能够将资本集中在最重要的领域及行业,优化国民经济布局。因此,资产重组在现代经济发展中有着举足轻重的作用,开展重组活动的主体已经由国有企业逐步延伸到民营企业以及外资企业,开展重组活动的手段也越来越多元化。深度剖析企业进行资产重组的动因,并对重组绩效进行分析是财务学科研究的关键课题,具有较强的理论和现实意义。湖南天一科技股份有限公司位于湖南省岳阳市平江县,原本是我国农用潜水电泵五大核心制造企业之一,近年来由于新工业革命的实施,原材料及劳动力成本大幅度上升,公司自身发展严重受限,天一科技的经营状况每况日下,已然对其存续和长远发展构成了巨大的威胁。故而本文以资产重组概念作为基础,以天一科技的资产重组活动作为案例,首先从资产重组的动因、资产重组...
【文章来源】：湘潭大学湖南省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图４－３天一科技及行业均值资产负债率率指标??在长期偿债能力方面，本文选用了天一科技的资产负债率来进行分析，一??
第４章天一科技资产重组绩效分析??从上面的图表中，可以得出以下结论：??在短期偿债能力方面，从图４－２我们可以发现，公司在重组前２０１２年及２０１３??年，流动比率一直处于较低的状态，且低于行业平均水平。这与公司主营业务??的盈利性密切相关，公司存货等流动资产不能给公司带来较多的现金流，公司??只能借助流动负债来维持企业的基本经营。而从天一科技２０１２年及２０１３年的??年报中可以看出，流动负债过高的原因是短期借款所占的比率过高，也正好证??实了上面一点。天一科技是于２０１４年年底正式完成重组，在重组完成后，由于??流动资产规模的不断扩大，并且上升幅度也较为明显，企业的流动比率得到明??显改善，短期偿债能力也在不断增强，从而降低了企业的短期经营流动性风险，??这也意味着重组后天一科技短期偿债能力己经逐步得到改善
在销售毛利率和销售净利率方面，重组前，天一科技的销售毛利率虽然低??于行业平均水平，但是相差甚小，这说明天一科技陷入经营困境虽然有企业本??身管理方面的原因，但一定程度上也受到整体行业不景气，材料及人工成本较??高的影响。重组完成后这两个指标也得到了明显改善。尤其是销售毛利率，在??重组完成当年显著上升，高达８０％，超过行业均值两倍之余。虽然销售净利率??较重组前也得到了一定的改善，但总的来说还是不太乐观，平均只有〗４％，仅??仅接近行业均值，深宄公司近两年的财务报表可以发现，公司的三项期间费用??尤其是销售费用比较高，由此导致了公司的毛利率较高但销售净利率却不尽人??意，从下面的营业总成本构成表中很容易就可以观察出来。??２３??
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司重大资产并购重组成败影响因素分析[J]. 张翼,乔元波,何小锋. 财经问题研究. 2016(11)
[2]连续并购的绩效研究——基于华电国际的经验数据[J]. 门久久. 会计之友. 2016(12)
[3]我国交通运输业资产重组绩效分析[J]. 乐路萍. 中外企业家. 2016(02)
[4]我国上市公司资产重组的财务绩效研究[J]. 余欣悦. 现代商业. 2015(36)
[5]基于EVA模型的并购股东价值实证研究[J]. 范扎根,王晨,杜飞彪,毛劢. 经济问题. 2015(12)
[6]中国上市公司资产重组绩效评价[J]. 吴莉,胡基学. 当代经济. 2015(34)
[7]我国上市公司重大资产重组绩效分析——基于2011—2014年上市公司年报视角[J]. 方重. 清华金融评论. 2015(12)
[8]企业并购绩效及影响因素的实证解析[J]. 钱从喜. 中外企业家. 2015(33)
[9]优酷土豆并购案例分析——基于事件分析法和会计指标分析法[J]. 云昕,辛玲,刘莹,乔晗. 管理评论. 2015(09)
[10]泰亚股份资产重组案例剖析[J]. 罗其安,孙倩. 财会月刊. 2015(10)
本文编号：3279487
【文章来源】：湘潭大学湖南省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图４－３天一科技及行业均值资产负债率率指标??在长期偿债能力方面，本文选用了天一科技的资产负债率来进行分析，一??
第４章天一科技资产重组绩效分析??从上面的图表中，可以得出以下结论：??在短期偿债能力方面，从图４－２我们可以发现，公司在重组前２０１２年及２０１３??年，流动比率一直处于较低的状态，且低于行业平均水平。这与公司主营业务??的盈利性密切相关，公司存货等流动资产不能给公司带来较多的现金流，公司??只能借助流动负债来维持企业的基本经营。而从天一科技２０１２年及２０１３年的??年报中可以看出，流动负债过高的原因是短期借款所占的比率过高，也正好证??实了上面一点。天一科技是于２０１４年年底正式完成重组，在重组完成后，由于??流动资产规模的不断扩大，并且上升幅度也较为明显，企业的流动比率得到明??显改善，短期偿债能力也在不断增强，从而降低了企业的短期经营流动性风险，??这也意味着重组后天一科技短期偿债能力己经逐步得到改善
在销售毛利率和销售净利率方面，重组前，天一科技的销售毛利率虽然低??于行业平均水平，但是相差甚小，这说明天一科技陷入经营困境虽然有企业本??身管理方面的原因，但一定程度上也受到整体行业不景气，材料及人工成本较??高的影响。重组完成后这两个指标也得到了明显改善。尤其是销售毛利率，在??重组完成当年显著上升，高达８０％，超过行业均值两倍之余。虽然销售净利率??较重组前也得到了一定的改善，但总的来说还是不太乐观，平均只有〗４％，仅??仅接近行业均值，深宄公司近两年的财务报表可以发现，公司的三项期间费用??尤其是销售费用比较高，由此导致了公司的毛利率较高但销售净利率却不尽人??意，从下面的营业总成本构成表中很容易就可以观察出来。??２３??
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司重大资产并购重组成败影响因素分析[J]. 张翼,乔元波,何小锋. 财经问题研究. 2016(11)
[2]连续并购的绩效研究——基于华电国际的经验数据[J]. 门久久. 会计之友. 2016(12)
[3]我国交通运输业资产重组绩效分析[J]. 乐路萍. 中外企业家. 2016(02)
[4]我国上市公司资产重组的财务绩效研究[J]. 余欣悦. 现代商业. 2015(36)
[5]基于EVA模型的并购股东价值实证研究[J]. 范扎根,王晨,杜飞彪,毛劢. 经济问题. 2015(12)
[6]中国上市公司资产重组绩效评价[J]. 吴莉,胡基学. 当代经济. 2015(34)
[7]我国上市公司重大资产重组绩效分析——基于2011—2014年上市公司年报视角[J]. 方重. 清华金融评论. 2015(12)
[8]企业并购绩效及影响因素的实证解析[J]. 钱从喜. 中外企业家. 2015(33)
[9]优酷土豆并购案例分析——基于事件分析法和会计指标分析法[J]. 云昕,辛玲,刘莹,乔晗. 管理评论. 2015(09)
[10]泰亚股份资产重组案例剖析[J]. 罗其安,孙倩. 财会月刊. 2015(10)
本文编号：3279487
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