实物期权在海洋工程装备制造业融资租赁中的应用研究

发布时间：2017-04-30 21:04

  本文关键词：实物期权在海洋工程装备制造业融资租赁中的应用研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在我国经济高速发展的今天,我们迫切需要推动产业的升级转型,从简单的“中国制造”转变为“中国创造”,大力发展我国的装备制造业。而作为强国战略的一部分,海洋工程装备制造业的发展是重中之重。我国海洋工程装备制造业在“十二五”期间的迅猛发展,离不开国家政策强有力的支持,随着海工装备制造业成为国家高端装备制造新兴产业——“十三五”规划的重点,其发展潜力更是巨大的。根据笔者在融资租赁公司的实际工作中了解,海洋工程装备业的发展前景广阔,但由于技术和资金的问题,使得很多船只在中国建造、停靠在中国港口却挂着他国国旗。国内较高融资成本是其重要问题之一,虽然在2014年到2015年,已经进入降息通道,但是企业很难从银行拿到低成本的资金。融资租赁的优势进一步显现。不占用企业的贷款额度,不增加企业的资产负债率以及较低的成本,“融物”与“融资”并存的融资手段成为装备制造业发展的利剑。当前海工装备融资租赁的发展一度遇到瓶颈,这是因为在面对较长的建设期和较大的融资额的时候,融资租赁公司不得不考虑租赁物的二手市场问题,而海工装备企业不得不在利率市场化的背景下平衡每一个工程的价值回报。二手市场的问题主要还需要国家进一步的立法和市场规范。对于工程的价值评估方面,笔者针对此问题,提出了实物期权定价法。对于传统的项目评估方法有风险衡量不全面、考虑变量因素过于单一的问题,这些严重制约着融资租赁项目在特大长期的海洋工程类项目中的应用。笔者通过实物期权定价法,设计专属于融资租赁项目定价模型,并用实例验证可行性。为海洋工程装备业融资租赁的项目评估提供了新的方案。本文首先对课题研究背景、意义和主要研究内容进行简单介绍。然后通过技术路线图进行直观展示,并阐述课题研究所应用的方法和创新点。第二部分是整理梳理了海洋工程装备、融资租赁、实物期权等理论,并分析和研究实物期权在海洋工程装备融资机租赁项目的适用性。第三部分是海洋工程装备融资租赁项目创新性分析。在融资租赁发展现状的基础上,从四个方面论述了海洋工程装备融资租赁的可行性。并将融资租赁和银行借贷、分期付款相比较,发现融资租赁融资方法的成本优势。第四部分为以实物期权特点分析为切入点,以海洋工程装备融资租赁相关知识为指导进行相应实物期权分析。第五部分介绍实物期权基本原理和假设。按照本文需要设计并详细需要推倒了Black-Scholes的增长期权定价模型,并对其中变量的设定进行解释说明。第六部分用案例进行佐证。第七部分为研究结论和启示。本文的创新点:(1)系统研究国内目前的海工装备业发展需求,提出制约其发展的根源。(2)提出融资租赁在海工装备业中的互利共赢的发展模式,并研究其目前的发展状态。(3)对比分析融资租赁和银行信贷的成本差别。(4)借由实物期权的发展,提出新的融资租赁定价模式。
【关键词】：海洋工程装备制造 融资租赁 实物期权
【学位授予单位】：上海社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.474;F832.49
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 绪论10-16
• 第一节 研究背景10-12
• 一、我国海洋工程装备业的发展态势10-11
• 二、融资租赁在海洋工程装备中的快速发展11-12
• 三、实物期权理论在融资租赁中的应用12
• 第二节 研究目的和意义12-13
• 第三节 研究内容和技术路线图13-15
• 一、研究的内容和思路13-14
• 二、技术路线图14-15
• 第四节 研究方法及创新点15-16
• 第二章 相关理论和研究综述16-25
• 第一节 海洋工程装备相关综述16-18
• 一、海洋工程装备定义16
• 二、海洋工程装备的产业数据与市场评估16-18
• 第二节 融资租赁研究综述18-20
• 一、融资租赁的定义和特征18-20
• 二、融资租赁的相关文献综述20
• 第三节 实物期权相关研究20-25
• 一、实物期权内涵和种类20-22
• 二、实物期权相关文献综述22-25
• 第三章 融资租赁与海洋工程装备业融资模式创新25-35
• 第一节 融资租赁发展现状及政策环境分析25-31
• 一、国外融资租赁发展现状分析25
• 二、国内融资租赁发展现状及政策环境分析25-29
• 三、我国高端装备制造融资租赁业的发展现状29-31
• 第二节 融资租赁在海洋工程装备制造业中的创新性分析31-33
• 一、融资租赁的出现为海洋工程装备制造业提供新的融资模式31
• 二、融资租赁模式使得租赁公司与海洋企业互利共赢31-32
• 三、融资租赁在海洋工程装备制造业运用的自身优势32-33
• 第三节 融资租赁与其他融资模式的优势分析33-35
• 一、融资租赁与银行信贷的优势比较分析33-34
• 二、融资租赁与分期付款的比较优势34-35
• 第四章 海洋工程融资租赁实物期权分析35-42
• 第一节 传统评价的方法及其缺陷分析35-39
• 一、静态评价方法35-36
• 二、动态评价方法36-37
• 三、实物期权和二叉树评价法37-38
• 四、传统评价方法的局限性38-39
• 第二节 海洋工程融资租赁期权性分析39-42
• 一、实物期权类型及应用领域39
• 二、融资租赁的期权特征39-40
• 三、海洋工程所具有的期权特征40-42
• 第五章 实物期权定价方法42-54
• 第一节 实物期权应用于海工融资租赁项目投资评价的基本原理42-44
• 第二节 实物期权模型的构建44-52
• 一、基本假设44
• 二、海工融资租赁项目实物期权价值的影响因素44-46
• 三、实物期权模型46-47
• 四、增长期权投资价值的数学模型47-52
• 第三节 实物期权模型的应用52-54
• 一、模型的特征52
• 二、模型的使用方法52-54
• 第六章 案例分析54-60
• 第一节 案例简介54-57
• 一、资产投资简介54-56
• 二、融资租赁与银行信贷成本比较56-57
• 第二节 NPV估算法与实物期权评估比较57-60
• 一、传统NPV方法57
• 二、实物期权法57-58
• 三、项目总结58-60
• 第七章 研究结论和启示60-63
• 第一节 研究结论60
• 一、关于海工融资租赁60
• 二、关于B-S模型在融资租赁中的应用60
• 第二节 研究启示60-63
• 一、关于融资租赁60-61
• 二、关于海洋工程装备61-63
• 参考文献63-65
• 后记65

【参考文献】

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本文编号：337573