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货币政策、金融发展水平与债务融资成本

发布时间:2021-12-29 02:05
  本文以我国2012-2017年A股上市制造业企业为样本,研究了货币政策波动和区域金融发展水平对企业债务融资成本的影响。研究发现:(1)在货币政策从紧时期,制造业企业承担的债务融资成本显著提高。相对于国有制造业企业,非国有制造业企业承担的债务融资成本显著更高。(2)区域金融发展水平提升能够有效降低制造业企业的债务融资成本,并且这种作用在非国有制造业企业中更加显著。(3)金融发展水平提升缓解了企业的融资约束现象。金融发展水平高的地区,公司受到的融资约束相对小;金融发展水平较低的地区,公司受到的融资约束相对较大。进而提出了相应的建议。

【文章来源】: 投资研究. 2020,39(04)北大核心CSSCI

【文章页数】:12 页

【文章目录】:
一、引言
二、文献回顾与理论假设
    (一)货币政策对企业债务融资成本的影响
    (二)金融发展水平对企业债务融资的影响
    (三)金融发展水平与货币政策对企业债务融资的影响
三、研究设计
    (一)变量选择
    (二)样本和数据(1)
    (三)模型设计
四、实证分析
    (一)假设1检验结果
    (二)假设2检验结果
    (三)假设3检验结果
    (四)内生性及稳健性检验
五、研究结论与建议
    (一)研究结论
    (二)建议


【参考文献】:
期刊论文
[1]货币政策、融资约束与企业对外直接投资 [J]. 陈胤默,文雯,孙乾坤,黄雨婷.  投资研究. 2018(03)
[2]金融发展、融资约束缓解与企业研发投资 [J]. 孙晓华,王昀,徐冉.  科研管理. 2015(05)
[3]我国融资难融资贵的机制根源探究与应对 [J]. 陈道富.  金融研究. 2015(02)
[4]宏观货币政策和区域金融发展程度对企业投资及其融资约束的影响[J]. 谢军,黄志忠.  金融研究. 2014 (11)
[5]货币政策对企业投资存在需求影响吗?——一项投资-现金流敏感性的研究 [J]. 刘星,张超,郝颖.  经济科学. 2014(04)
[6]金融生态环境、外部审计与债务资本成本 [J]. 袁放建,王梅,韩丹.  经济与管理. 2013(10)
[7]货币政策、内部控制质量与债务融资成本 [J]. 郑军,林钟高,彭琳.  当代财经. 2013(09)
[8]金融发展、融资约束缓解与高新技术企业研发投资效率研究 [J]. 翟淑萍,顾群.  经济经纬. 2013(02)
[9]宏观货币政策、区域金融发展和企业融资约束——货币政策传导机制的微观证据 [J]. 黄志忠,谢军.  会计研究. 2013(01)
[10]金融生态环境、审计意见与债务融资成本 [J]. 魏志华,王贞洁,吴育辉,李常青.  审计研究. 2012(03)



本文编号:3555180

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