美的集团换股并购小天鹅的战略选择研究

发布时间：2023-03-12 13:47

　　伴随着中国家电行业的发展进入成熟期以及“中国智造2025”目标的提出,越来越多的家电企业开始进行并购以促进企业升级转型,甚至出现了很多跨境并购。而伴随着并购市场的活跃,并购实务中最大的问题就是并购战略的制定问题,由于资本市场的日益发展,企业之间的竞争更加激烈,企业并购所需资金规模日益庞大,制定适合企业自身的并购战略是企业能否顺利完成并购活动的关键条件。同时,近年来并购方式开始逐渐多元化,在现金并购的基础上出现了一些新兴的并购方式,换股并购成为了被广泛应用的手段。因此为了更好的完成换股并购活动,并购方案的设计以及并购战略的制定与以往相比也有了一定程度的突破与创新。本文采用案例研究和文献研究法,以并购协同效应理论、市场势力理论和战略管理理论为依据,选取美的集团换股并购小天鹅案例为研究对象,研究其并购过程中的战略选择问题。首先,本文通过总结国内外已有研究和文献,明确了换股并购的概念、动机、特点和方式等。其次,对美的集团实施该项并购活动的动因、过程以及方案进行了分析和梳理,然后对其换股并购中在目标企业选择、对价、时机等方面实施的战略选择作了详细的分析,并对并购战略选择的效果作出了评价。尤其在并...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 导论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于并购战略选择方面
        1.2.2 关于换股并购动因方面
        1.2.3 关于换股并购内容方面
        1.2.4 关于控股股东与股利政策关系方面
        1.2.5 关于并购战略选择效果评价方面
        1.2.6 现有文献评述
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
2 换股并购的基本理论
    2.1 换股并购的特点与方式
        2.1.1 并购的含义及分类
        2.1.2 换股并购的发展
        2.1.3 换股并购的分类
        2.1.4 换股并购的特点
        2.1.5 换股并购的方式
    2.2 换股并购的动机
        2.2.1 追求并购协同效应
        2.2.2 整体或者双重上市
        2.2.3 解决潜在同业竞争
        2.2.4 减轻并购融资压力
    2.3 换股比例确定方法
    2.4 现金选择权和收购请求权
    2.5 换股并购的理论依据
        2.5.1 并购协同效应理论
        2.5.2 市场势力理论
        2.5.3 战略管理理论
3 美的集团换股并购小天鹅的过程与方案
    3.1 换股并购双方简介
    3.2 美的换股并购小天鹅的动机
        3.2.1 解决潜在同业竞争
        3.2.2 构建“智慧家居+智能制造”生态
        3.2.3 提升美的集团市场地位
        3.2.4 补充美的转型现金流
    3.3 美的换股并购小天鹅的过程
    3.4 美的换股并购小天鹅的方案
4 美的集团换股并购小天鹅的战略选择
    4.1 美的集团发展战略
        4.1.1 产品线及市场扩张
        4.1.2 效率驱动质量及品牌
        4.1.3 渠道整合及互联网布局
    4.2 换股并购目标企业的战略选择
        4.2.1 小天鹅市场占有率高
        4.2.2 小天鹅研发技术成熟
        4.2.3 小天鹅现金流充裕
        4.2.4 小天鹅是美的渠道整合的突破口
    4.3 换股并购时机的战略选择
    4.4 换股并购对价的战略选择
        4.4.1 换股价格的定价基准
        4.4.2 换股比例的确定
        4.4.3 美的主导小天鹅大额分红方案
        4.4.4 现金选择权和收购请求权设计
    4.5 换股并购战略选择的效果评价
        4.5.1 并购方偿债能力评价
        4.5.2 并购方盈利能力评价
        4.5.3 并购方营运能力评价
5 启示与建议
    5.1 研究启示
    5.2 研究建议
    5.3 研究结论
    5.4 研究创新
    5.5 研究局限
参考文献



本文编号：3761333