股权质押、分析师关注与市场反应 ————基于西王食品和黑牛食品案例分析

发布时间：2023-03-29 18:49

　　随着我国资本市场的发展,上市公司控股股东进行股权质押的行为日益增加,甚至有的控股股东已经到了“无股不押”的地步,导致两权分离加大,一旦股价下降,将面临被平仓的风险,给上市公司和投资者带来巨大损害。而分析师作为第三方信息中介,也会关注股权质押这一现象,加上我国投资者以中小投资者为主,投资者具有投机心理,往往关注短期收益,而忽视对公司基本面的分析,会更加注意分析师关注股权质押这一特定行为。随着我国资本市场的发展,证券分析师行业也逐渐发展,截止到2019年11月,已有6211名分析师年产16万篇研究报告,覆盖57%的A股上市公司,而在2014年底,卖方分析师只有2016人,覆盖申万一级行业的77.03%股票。分析师数量在不到20年时间增加了两倍,分析师在资本市场上发挥的作用也日益受到关注。那么分析师在关注上市公司股权质押这一特定行为时,是否对市场有调节作用这一问题值得研究。本文对分析师关注西王食品和黑牛食品的股权质押(解除)进行了分析,通过“上市公司公告—分析师发布研报解读和分析—信息机制和声誉机制传递投资者—市场反应”的路径,研究了分析师发布研报的推荐理由、盈余性预测、评级对市场反应的影响...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究目的
    1.3 研究内容
    1.4 研究方法
        1.4.1 文献研究法
        1.4.2 案例分析法
        1.4.3 比较分析法
        1.4.4 事件分析法
    1.5 预期创新点
    1.6 本章小结
2 文献综述与理论基础
    2.1 相关概述
        2.1.1 股权质押概述
        2.1.2 证券分析师概述
    2.2 文献综述
        2.2.1 股权质押的文献综述
        2.2.2 关于分析师的文献综述
    2.3 理论基础
        2.3.1 信息不对称理论
        2.3.2 信号传递理论
        2.3.3 有效市场理论
        2.3.4 信息模式
        2.3.5 声誉模式
    2.4 本章小结
3 西王食品案例分析
    3.1 西王食品公司介绍
        3.1.1 西王食品简介
        3.1.2 西王食品财务状况简介
        3.1.3 西王食品股权结构及控股股东简介
        3.1.4 西王食品控股股东股权质押和解押概况
        3.1.5 西王食品控股股东两权分离情况
        3.1.6 分析师关注及其关注股权质押解除情况
    3.2 西王食品案例分析
        3.2.1 事件研究法
        3.2.2 对比分析法
        3.2.3 从信息模式和声誉模式路径分析
    3.3 本章小结
4 黑牛食品案例分析
    4.1 黑牛食品公司介绍
        4.1.1 黑牛食品公司简介
        4.1.2 黑牛食品股权结构及其控股子公司简介
        4.1.3 黑牛食品股权质押概况
        4.1.4 黑牛食品分析师关注概况
    4.2 黑牛食品案例分析
        4.2.1 事件分析法
        4.2.2 对比分析法
        4.2.3 从信息模式和声誉模式具体分析
    4.3 本章小结
5 结论及建议
    5.1 结论
        5.1.1 上市公司方面
        5.1.2 证券分析师及分析师行业方面
        5.1.3 投资者方面
        5.1.4 监管部门
    5.2 建议
        5.2.1 上市公司方面
        5.2.2 证券分析师及分析师行业方面
        5.2.3 投资者方面
        5.2.4 监管部门
    5.3 局限性
参考文献
附录
致谢



本文编号：3774283