基于业绩承诺的上市公司并购风险研究 ————以东方精工并购普莱德为例
发布时间：2023-03-29 21:45
为解决信息不对称下,监管方和并购方对使用收益法评估标的资产价值的怀疑,我国越来越多的上市公司在并购交易中使用了业绩承诺机制。并购标的资产的股东或其他相关方对并购标的的未来业绩作出承诺,若未来的业绩无法达到承诺的目标,承诺方将对并购方进行补偿。签订业绩承诺能够在一定程度上控制并购风险,使并购标的资产的评估价值更加合理、公允。2013-2015年,业绩承诺机制在我国并购市场得到广泛运用,由于业绩承诺协议的承诺期限大多为3-5年,因此在2017年以来很多业绩承诺到期。本文结合相关理论,对东方精工并购普莱德的案例中,对业绩承诺协议的运用以及相关后果进行梳理和分析,揭示了并购中业绩承诺的风险,有助于并购方进一步认识业绩承诺机制,提升并购效率。本文主要包括六个部分。第一章是绪论,包括研究背景与意义、研究思路与内容、研究方法、预期贡献与不足等。第二章介绍文献综述与理论基础,包括并购风险研究综述、业绩承诺研究综述、文献评述、理论基础。第三章介绍业绩承诺制度及现状分析,包括我国业绩承诺制度背景、并购中业绩承诺的风险、现状分析。第四章介绍东方精工并购普莱德的案例,包括案例选择、并购各方基本情况、并购交易过...
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与内容
1.3 研究方法
1.4 预期贡献与不足
1.4.1 预期贡献
1.4.2 研究不足
2.文献综述与理论基础
2.1 并购风险研究综述
2.1.1 并购风险的定义
2.1.2 并购风险的分类
2.1.3 并购风险的产生原因
2.1.4 并购风险的防范措施
2.2 业绩承诺研究综述
2.2.1 业绩承诺概念及作用
2.2.2 业绩承诺对并购的积极效果
2.2.3 业绩承诺风险及负面影响
2.3 文献评述
2.4 理论基础
2.4.1 信息不对称理论
2.4.2 委托代理理论
2.4.3 实物期权理论
2.4.4 信号传递理论
2.4.5 不确定性理论
3.业绩承诺制度与现状分析
3.1 我国业绩承诺制度背景
3.1.1 我国业绩承诺制度发展过程
3.1.2 业绩承诺制度小结
3.2 并购中业绩承诺的风险
3.2.1 估值风险
3.2.2 被并购方管理层盈余管理或财务造假风险
3.2.3 业绩不达标风险
3.2.4 商誉减值风险
3.2.5 补偿不足风险
3.2.6 短期业绩承诺难以为长期发展提供保障
3.2.7 人才流失风险
3.3 现状分析
3.3.1 并购数量及规模
3.3.2 业绩承诺
3.3.3 并购相关的商誉现状
4.东方精工并购普莱德案例介绍
4.1 案例选择
4.2 并购各方基本情况
4.2.1 并购方——广东东方精工科技股份有限公司
4.2.2 交易对方
4.2.3 被并购方——北京普莱德新能源电池科技有限公司
4.3 并购交易过程概述
4.3.1 并购动因
4.3.2 并购交易时间进程
4.3.3 并购交易安排
4.3.4 并购支付方式
4.3.5 利润承诺、业绩补偿安排
4.3.6 并购交易对东方精工的影响
4.3.7 业绩承诺达标情况
5.案例分析
5.1 东方精工并购中业绩承诺的风险分析
5.1.1 估值风险
5.1.2 原股东盈余管理或财务造假风险
5.1.3 商誉减值风险
5.1.4 补偿不足风险
5.1.5 短期业绩承诺难以为长期发展提供保障
5.1.6 人才流失风险
6.结论与建议
6.1 结论
6.2 建议
6.2.1 改进并购中的业绩承诺制度
6.2.2 科学运用评估方法,提高估值的准确性
6.2.3 建立并完善并购追责机制,约束并购中的道德风险
6.2.4 合理设定业绩承诺期限,保障并购双方的利益
参考文献
后记
致谢
本文编号：3774541
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与内容
1.3 研究方法
1.4 预期贡献与不足
1.4.1 预期贡献
1.4.2 研究不足
2.文献综述与理论基础
2.1 并购风险研究综述
2.1.1 并购风险的定义
2.1.2 并购风险的分类
2.1.3 并购风险的产生原因
2.1.4 并购风险的防范措施
2.2 业绩承诺研究综述
2.2.1 业绩承诺概念及作用
2.2.2 业绩承诺对并购的积极效果
2.2.3 业绩承诺风险及负面影响
2.3 文献评述
2.4 理论基础
2.4.1 信息不对称理论
2.4.2 委托代理理论
2.4.3 实物期权理论
2.4.4 信号传递理论
2.4.5 不确定性理论
3.业绩承诺制度与现状分析
3.1 我国业绩承诺制度背景
3.1.1 我国业绩承诺制度发展过程
3.1.2 业绩承诺制度小结
3.2 并购中业绩承诺的风险
3.2.1 估值风险
3.2.2 被并购方管理层盈余管理或财务造假风险
3.2.3 业绩不达标风险
3.2.4 商誉减值风险
3.2.5 补偿不足风险
3.2.6 短期业绩承诺难以为长期发展提供保障
3.2.7 人才流失风险
3.3 现状分析
3.3.1 并购数量及规模
3.3.2 业绩承诺
3.3.3 并购相关的商誉现状
4.东方精工并购普莱德案例介绍
4.1 案例选择
4.2 并购各方基本情况
4.2.1 并购方——广东东方精工科技股份有限公司
4.2.2 交易对方
4.2.3 被并购方——北京普莱德新能源电池科技有限公司
4.3 并购交易过程概述
4.3.1 并购动因
4.3.2 并购交易时间进程
4.3.3 并购交易安排
4.3.4 并购支付方式
4.3.5 利润承诺、业绩补偿安排
4.3.6 并购交易对东方精工的影响
4.3.7 业绩承诺达标情况
5.案例分析
5.1 东方精工并购中业绩承诺的风险分析
5.1.1 估值风险
5.1.2 原股东盈余管理或财务造假风险
5.1.3 商誉减值风险
5.1.4 补偿不足风险
5.1.5 短期业绩承诺难以为长期发展提供保障
5.1.6 人才流失风险
6.结论与建议
6.1 结论
6.2 建议
6.2.1 改进并购中的业绩承诺制度
6.2.2 科学运用评估方法,提高估值的准确性
6.2.3 建立并完善并购追责机制,约束并购中的道德风险
6.2.4 合理设定业绩承诺期限,保障并购双方的利益
参考文献
后记
致谢
本文编号：3774541
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/shengchanguanlilunwen/3774541.html
