控股股东股权质押下的掏空行为及经济后果研究 ————以康得新为例

发布时间：2023-04-05 20:23

　　随着我国资本市场的发展,企业的融资方式也不断发生变化。最近几年,股权质押融资发展比较迅速,已经成为一种重要的融资工具。由于股权质押融资的便捷性,近些年来,A股市场上股权质押融资的规模呈现较高幅度的增长。尤其是近两年,股权质押总额达到五万亿,股权质押给广大股东带来便捷融资的同时,也带来了重大风险。控股股东利用股权质押能够降低掏空成本,侵占上市公司利益。在众多的股权质押中,控股股东的质押行为占极高比例,中小股东的质押行为可以忽略不计。控股股东股权质押行为表面上看是个人行为,但是由于控股股东在企业中具有独特的地位,其其自身的行为会对企业产生有利或不利的影响,因此控股股东的股权质押的行为不能简单归结为个人行为,此行为会对企业产生重大影响。本文以康得新为例,研究了其控股股东康得集团的股权质押行为,发现股权质押引起控制权和现金流权分离,降低控股股东的掏空成本,使得控股股东侵占上市公司利益,损害中小股东权益。同时,控股股东被强制平仓后会引发一系列问题,对公司经营造成严重不利影响。本文首先总结了我国股权质押的现状,然后运用案例分析法对控股股东康得集团的股权质押行为进行了研究。案例分析过程中,首先介绍了...

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【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究主要贡献
2.文献综述
    2.1 企业股权质押动机研究
    2.2 控股股东掏空行为研究
    2.3 股权质押的经济后果研究
    2.4 文献评述
3.相关概念及相关理论
    3.1 相关概念
        3.1.1 控股股东
        3.1.2 股权质押
        3.1.3 控制权和现金流权
        3.1.4 控股股东掏空企业
    3.2 相关理论
        3.2.1 委托代理理论
        3.2.2 控制权理论
        3.2.3 隧道效应理论
4.我国上市公司股权质押概况
    4.1 制度背景
        4.1.1 法律规定
        4.1.2 披露制度
    4.2 我国上市公司股权质押现状
5.康得新公司简介及股权质押概况
    5.1 康得新公司简介
    5.2 康得新公司股权结构
    5.3 控股股东股权质押的发展动态情况及现状
6.康得新控股股东股权质押案例分析
    6.1 控股股东股权质押的动机
        6.1.1 融资需求
        6.1.2 维持控制权需求
        6.1.3 利益侵占动机
    6.2 康得新控股股东股权质押低掏空成本分析
    6.3 康得新控股股东掏空的行为表现
        6.3.1 未披露康德团非经营性占资问题
        6.3.2 恶意的关联担保
        6.3.3 未如实披露募资使用情况
    6.4 康得新控股股东股权质押对上市公司的经济后果分析
        6.4.1 控制权与现金流权的偏离程度分析
        6.4.2 短期市场反应分析
        6.4.3 对公司价值的影响
        6.4.4 控股股东股权质押对公司经营的不利影响
7.研究结论与建议
    7.1 结论
    7.2 建议
        7.2.1 限制控股股东股权质押下的表决权
        7.2.2 加大处罚力度
        7.2.3 完善信息披露制度
        7.2.4 完善内部控制
参考文献
后记
致谢
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本文编号：3784071