南钢股份市场化债转股的应用效果研究

发布时间：2023-04-22 10:07

　　目前我国企业负债率过高,具有较大的利息负担,多数企业因此而面临严重的财务困境,为应对这一状况,我国政府推出了市场化债转股这一政策,与第一轮“政策性”债转股相比,此轮债转股充分利用了市场的资源配置功能,更加公允、合理,即更加强调“市场化、法制化”。但目前来看,债转股主要落地于国企,而民营企业的资产负债率也一直攀升,也需要通过债转股这一方案作为“跳板”,度过“危险期”,促进企业长远发展。所以本文选取首家实施债转股的民营企业南钢股份作为案例研究对象,通过研究其实施债转股的背景、过程以及应用效果,来帮助企业理顺债转股的方案进程,为其他有意实施债转股的民营企业提供借鉴意义。首先,本文从钢铁行业经济疲软、国家鼓励债转股的实施以及企业自身经营状况方面,介绍了南钢股份实施债转股的背景。其次,关于实施过程,本文从双向选择、利益博弈、增资入股、偿还债务以及退出机制五个方面详细介绍了其具体实施过程。最后,在绩效评价方面,本文以信号传递理论、权衡理论以及代理成本理论为基础,利用事件研究法、财务指标法和非财务指标法对南钢股份实施债转股进行多角度的绩效评价,即依据信号传递理论,运用事件研究法来研究债转股实施前后市...

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 导论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 债转股的相关研究
        1.2.2 债转股的实施效果
        1.2.3 现有文献评述
    1.3 论文框架与研究方法
        1.3.1 论文框架
        1.3.2 研究方法
2 相关概念与理论基础
    2.1 债转股的介绍
        2.1.1 债转股的概念
        2.1.2 市场化债转股
        2.1.3 债转股的运作模式
    2.2 债转股的相关理论
        2.2.1 信号传递理论
        2.2.2 权衡理论
        2.2.3 代理成本理论
3 南钢股份债转股的实施
    3.1 南钢股份简介
    3.2 南钢股份债转股的实施背景
        3.2.1 钢铁行业经济疲软
        3.2.2 国家鼓励债转股的实施
        3.2.3 南钢股份经营状况
    3.3 南钢股份债转股的实施过程
        3.3.1 双向选择
        3.3.2 利益博弈
        3.3.3 增资入股
        3.3.4 偿还债务
        3.3.5 退出机制
4 南钢股份债转股的效果评价
    4.1 短期市场效应
        4.1.1 事件日、窗口期、估计期的界定
        4.1.2 预期收益率的计算
        4.1.3 超额收益率的计算
    4.2 财务效果分析
        4.2.1 偿债能力
        4.2.2 营运能力
        4.2.3 盈利能力
    4.3 非财务效果分析
        4.3.1 社会责任
        4.3.2 信用等级
    4.4 绩效评价小结
5 债转股的建议
    5.1 针对南钢股份的建议
    5.2 针对其他相关者建议
6 结论
    6.1 研究结论
    6.2 研究创新
    6.3 研究局限
参考文献



本文编号：3797431