民营企业债券违约原因研究 ————以“16中弘01”债为例

发布时间：2023-05-12 18:42

　　我国的债券市场起步于20世纪80年代,但直到2014年之前,始终存在刚性兑付问题,这也使得投资者对于债券市场的风险缺乏足够的认识。自从“11超日债”违约以来,由于政府不再对企业债进行兜底,此后债券违约的事件逐渐爆发。截至2019年12月,我国债券市场中共有434支债券发生违约,涉及金额3379.96亿元,特别是近两年债券违约事件数量呈现爆发式增长。涉及的主体包括民营企业、国企、央企等各种所有制的企业,违约主体所处行业逐渐由钢铁、煤炭等周期性行业蔓延至餐饮、医药等弱周期性行业。刚性兑付的打破是债券市场不断发展完善的必要环节,但频频爆发的债券违约事件,严重影响了债券市场的稳定。本文以中弘股份于2016年发行的“16中弘01“债为研究对象,探究民营企业债券违约的根本原因,并提出相应的可行性对策。本文首先对我国民营企业债市场发展及违约概况进行简要梳理。随后,介绍中弘股份的基本情况并对“16中弘01”债违约过程进行梳理。之后,从内部原因和外部原因两个角度出发,探究债券违约的深层次原因。外部原因方面着重从宏观经济层面、行业层面和评级层面三个维度入手。内部层面侧重公司治理和财务状况的分析。最后,结论...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
导论
    一、研究背景
    二、研究的目的和意义
    三、国内外文献综述
    四、研究的内容与方法
    五、创新点与不足
第一章 债券违约的理论基础
    第一节 相关概念界定
        一、债券违约的概念
        二、债券违约原因
        三、债券违约的处置
    第二节 债券违约相关理论
        一、信息不对称理论
        二、委托代理理论
        三、债券信用风险度量相关理论
        四、财务困境理论
第二章 民营企业债券违约现状梳理
    第一节 我国债券市场发展现状
        一、债券市场整体发展情况
        二、民营企业债市场发展情况
    第二节 我国民营企业债违约现状
        一、债券违约数量及发展趋势
        二、民营企业债违约行业特征
        三、民营企业债违约的地域特征
第三章 中弘股份基本情况介绍
    第一节 公司基本情况介绍
        一、公司基本情况
        二、发展历程
        三、公司业务概况
        四、股权结构
    第二节 公司经营现状
        一、房地产调控导致公司主营业务收缩
        二、信贷收紧造成公司融资难度加大
    第三节 公司所处行业概况
        一、房地产行业发展历程
        二、房地产行业竞争格局
        三、房地产行业政策收紧
        四、房地产行业未来发展空间
    第四节 债券违约过程介绍
        一、债券基本情况介绍
        二、“16 中弘01”债违约过程梳理
        三、债券违约的处理
第四章 “16 中弘01”债违约原因分析
    第一节 外部原因分析
        一、宏观环境分析
        二、行业分析
        三、评级层面分析
    第二节 内部原因分析
        一、公司治理分析
        二、偿债能力分析
        三、盈利能力分析
        四、现金流分析
        五、可变现资产分析
结论与建议
    一、监管者方面
    二、评级机构层面
    三、公司治理角度
参考文献
致谢



本文编号：3814422