国有煤炭企业澳洲并购绩效分析 ————以兖州煤业并购联合煤炭为例

发布时间：2023-05-24 22:02

　　在我国推进“一带一路”国际合作倡议、实施“四个革命、一个合作”国家能源安全新战略和煤炭行业供给侧结构性改革的背景下,本文选取我国煤炭行业“走出去”先锋企业兖州煤业并购澳洲联合煤炭这一具有代表性的案例。在总结我国近19年对外直接投资情况、分析我国和世界煤炭行业发展状况以及我国煤炭行业跨国并购现状的基础上,对该跨国并购案的过程进行梳理,分析其跨国并购动因,然后采用事件研究法评估该并购案的短期绩效和使用非财务指标法和财务指标法对该并购案的长期绩效进行具体分析。研究发现:兖州煤业并购澳洲联合煤炭有负面的短期并购绩效,为公司股东带来了财富损失。兖州煤业并购澳洲联合煤炭总体上呈现一种正面的长期绩效。在非财务并购绩效上,该并购案将增加兖州煤业优质煤炭储量,使其成为澳大利亚最大的独立煤炭运营商,有利于提升兖州煤业亚太煤炭市场的话语权和巩固兖州煤业的全球产业战略格局。在财务并购绩效上,兖州煤业自身的偿债能力和盈利能力在跨国并购后得到了持续的改善,而营运能力和发展能力先升后降。与同行业进行财务绩效对比发现,并购后兖州煤业的短期偿债能力弱于同行业,长期偿债能力并购前后都一直低于同行业。兖州煤业的整体盈利能力...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容和框架及方法
        1.2.1 研究内容与框架
        1.2.2 研究方法
    1.3 可能的创新点与不足
        1.3.1 可能的创新点
        1.3.2 不足之处
2 文献综述
    2.1 我国企业跨国并购的绩效情况
    2.2 外部环境因素对跨国并购绩效的影响
        2.2.1 文化差异对企业跨国并购绩效的影响
        2.2.2 制度因素对跨国并购绩效的影响
        2.2.3 行业相关性因素对跨国并购的影响
    2.3 微观企业因素对跨国并购绩效的影响
3 理论基础
    3.1 制度基础理论
    3.2 资源基础理论
    3.3 协同效应理论
    3.4 规模经济理论
4 案例介绍
    4.1 煤炭行业介绍
        4.1.1 我国和世界煤炭行业发展情况
        4.1.2 我国煤炭行业的跨国并购情况
    4.2 并购双方公司介绍
        4.2.1 兖州煤业股份有限公司简介
        4.2.2 联合煤炭工业有限公司简介
    4.3 并购动因
        4.3.1 积极落实我国“走出去”战略和“一带一路”倡议
        4.3.2 抓住煤炭行业阶段性周期底部时机,深化在澳洲的煤炭布局
        4.3.3 改善兖煤澳洲公司的财务状况,使其扭亏为盈
        4.3.4 为了发挥澳洲煤炭基地的资源协同效应
        4.3.5 提升亚太煤炭市场的话语权
    4.4 并购过程介绍
5 并购绩效分析
    5.1 短期并购绩效分析
        5.1.1 并购前后的股价反应
        5.1.2 基于事件研究法的短期绩效分析
    5.2 长期并购绩效分析
        5.2.1 非财务绩效分析
        5.2.2 财务绩效分析
6 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 展望
参考文献
致谢



本文编号：3822361