股权激励中管理层机会主义行为研究 ————以青岛中程为例

发布时间：2023-06-16 20:57

　　股权激励作为解决现代企业委托代理问题的重要途径而被全球企业广泛采用。股东和激励对象二者之间凭借股权关系形成利益共同体,共同分享企业经营成果并承担企业经营风险,在一定程度上缓解委托代理问题。合理的股权激励制度有利于改善市场运行的微观基础,从而更加稳固资本市场的价值链。然而,股权激励在发挥激励效应、降低代理成本的同时,其存在的问题也备受关注。大量理论研究和实践经验表明,股权激励在特定情形下会成为管理层谋取自身利益的工具。其中,股权激励对象的收益与股票价格之间的关联可能催生机会主义行为,诱发管理层通过股权激励计划授予时点和相关信息披露时点的机会主义选择来降低授予价格或行权价格,并且通过盈余管理等手段降低绩效考核难度的同时也能起到提升股票价格的作用从而最大化自身利益。首先,本文回顾股权激励和管理层机会主义行为的相关文献。然后以理性经济人假设、委托代理理论、信息不对称理论、管理层权力理论为基础,结合我国股权激励实施现状、实施流程以及法律制度背景,分析股权激励中管理层机会主义行为的目的和途径,尝试构建相对系统的股权激励中管理层机会主义行为的内在逻辑。其次,通过对股权激励文献的梳理和股权激励理论研究...

【文章页数】：83 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 研究方法
    1.4 研究内容与框架
    1.5 研究贡献
2.文献综述与理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 股权激励的动机与激励效果
        2.1.2 代理理论中的管理层机会主义行为
        2.1.3 股权激励中的机会主义行为
        2.1.4 文献综评
    2.2 理论基础
        2.2.1 理性经济人假设
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 信息不对称理论
        2.2.4 管理层权力理论
3.股权激励中管理层机会主义行为理论分析
    3.1 相关概念界定
        3.1.1 股权激励
        3.1.2 管理层
        3.1.3 机会主义行为
    3.2 股权激励运行特征
        3.2.1 股权激励实施现状
        3.2.2 股权激励实施流程
        3.2.3 股权激励相关规定条款的解读
    3.3 股权激励管理层机会主义行为目的
        3.3.1 完成股权激励条件
        3.3.2 提高资本利得
    3.4 股权激励中管理层机会主义行为途径
        3.4.1 股权激励契约设计
        3.4.2 机会主义择时行为
        3.4.3 选择性信息披露
        3.4.4 机会主义盈余管理
        3.4.5 股利分配
    3.5 股权激励中管理层机会主义行为分析框架
4.青岛中程案例介绍
    4.1 青岛中程简介及选择原因
        4.1.1 青岛中程简介
        4.1.2 案例选择原因
    4.2 青岛中程股权激励方案
5.青岛中程案例分析
    5.1 股权激励管理层机会主义行为分析
        5.1.1 股权激励契约设计中的机会主义行为
        5.1.2 股权激励机会主义择时行为
        5.1.3 选择性信息披露
        5.1.4 机会主义盈余管理
    5.2 股权激励管理层机会主义行为原因
        5.2.1 管理层激励薪酬风险
        5.2.2 公司内部治理问题
6.研究结论与建议
    6.1 主要结论
    6.2 研究建议
        6.2.1 股权激励契约合理设计,确保激励有效推行
        6.2.2 优化公司内部治理,加强约束监督
        6.2.3 健全资本市场,提高定价效率
        6.2.4 完善股权激励制度,强化配套措施
参考文献
后记
致谢



本文编号：3833971