客户集中对企业创新投入的影响——基于融资结构的中介效应

发布时间：2024-03-30 06:03

　　创新投入是制造业企业实现转型的关键,本文基于供应链管理的视角,以资本结构相关理论为支撑,探讨客户集中对企业创新投入的影响及其内在机制。利用中国A股制造业上市公司2014-2017年的3549个年度观察数据为研究样本,实证检验发现:(1)客户集中度与创新投入呈显著正相关关系;(2)外源融资在客户集中度与企业创新投入的关系中存在部分中介作用,但内源融资的中介效应不显著;(3)相对于技术密集型行业,劳动密集型和资本密集型制造业的客户集中度对企业创新投入影响更大,且外源融资在要素密集度的调节作用中起到了部分中介作用;(4)进一步将外源融资分为股权融资、银行借款和商业信用三部分,发现客户集中度可以通过影响股权融资和商业信用从而影响企业创新投入,但银行借款对两者关系存在抑制作用,三部分的影响中,商业信用的中介效应最大,其次是股权融资,银行借款影响最小。研究结果在一定程度上扩展了客户集中与企业创新投入关系的理解,发现了融资结构在两者关系中的中介效应和要素密集度的调节作用,对提升企业创新投入、建立企业与客户合作关系和融资结构都具有重要的理论和实际意义。

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【部分图文】：

图１本文研究框架示意图??３研究设计??

的影响。按要素密集度分类，尹美群等（２０１時认??为技术密集型行业对创新投入的需求最高，且其创新能力可能直接影响企业与客户的合作关??系；而劳动密集型和资本密集型行业则会根据企业经营状况，对创新投入做出相应挑战，故劳??动密集型和资本密集型行业较技术密集型行业而言，其创新投入受资....

本文编号：3941923