融资决策对企业创新水平的影响研究

发布时间：2024-05-17 05:53

　　面对当前复杂多变的经济形势,十九届五中全会明确提出,中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,经济增长的动力从过去的要素驱动逐步向创新驱动转变。创新是经济高质量发展的核心动力,企业的创新活动离不开金融资源的支持。习近平总书记多次强调,金融是经济发展的血脉。在经济高质量发展阶段,面对百年未有之大变局,畅通金融资源支持创新活动的路径,优化金融支持实体经济发展的效率,对于形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡至关重要。企业的融资活动是金融体系服务实体经济的重要环节,其融资决策如何影响技术创新水平对于金融支持实体经济的效率评价至关重要。在深化金融供给侧结构性改革的现实背景下,本文以2007—2020年中国A股制造业上市公司为研究样本,从“究竟何种融资渠道能够有效支持创新发展”这一问题出发,基于优序融资理论和权衡理论,探究企业不同渠道的融资活动对创新投入和创新产出的影响效果和作用机制。本文不仅讨论了企业融资决策选择对创新水平影响的一般性规律,还识别出不同现实情境下企业融资决策的内在逻辑,研究结论能够为优化金融有效支持实体经济效率的体制机制设计提供科学的理论依据和严谨的实证证据。本文的...

【文章页数】：165 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图5.1上市公司股权再融资与创新水平

为了更直观地展现上市公司股权再融资对创新水平的影响,在图5.1中绘制了再融资企业与非再融资企业在再融资前后的研发资金投入与专利申请数量的情况对比。图5.1的(a)子图显示,在再融资之前,再融资企业和非再融资企业均以相当的增速增加研发资金投入,但在再融资之后,非再融资企业由于缺乏资....

图5.2安慰剂检验(500次随机抽样)估计系数分布

从表5.4中可以发现,无论是对研发资金投入还是专利申请数量,随机抽样得到的双重差分变量p_SEO×After的影响系数均不显著,此外,同表5.2中基准回归的估计系数分别为0.002和0.152相比,图5.2中500次随机抽样的估计系数呈现出均值接近于0(分别为0.0004和-0.....

图1.2中国规模以上工业企业创新投入水平统计

在国家创新实力增强的过程中,企业发挥了至关重要的作用。根据科技部历年的专利统计结果,国内企业发明专利的申请数量和授权数量每一年都达到了全国总数的60%以上。2013年至2019年的《我国规模以上工业企业R&D活动统计分析》(1)报告显示,开展R&D活动的规模以上工业企业数量由20....

图1.3中国规模以上工业企业创新产出水平统计

图1.2中国规模以上工业企业创新投入水平统计但不可否认的是,中国的技术创新能力仍然与以美国为代表的科技发达国家存在一定差距。世界知识产权组织2021年发布的全球创新指数显示,虽然中国的科技创新指数排名已跃升至第12名,同年中国R&D投入强度(R&D经费与GDP之比)达到2.44%....

本文编号：3975478