我国汽车上市公司并购整合绩效研究

发布时间：2025-04-18 05:28

　　汽车产业是国民经济发展的重要支柱,但我国汽车制造企业数量多、规模小、竞争力弱。反观欧美日等发达国家汽车产业,经过多年的发展积累和并购只剩下寥寥几家汽车制造企业,集中度高、规模大、实力强。我国已承诺到2022年实现汽车制造业全面对外开放。我国汽车企业面临巨大竞争压力,必须加快并购步伐和力度,通过并购整合尽快提高产业集中度、实现规模经济效益、提高核心竞争力以实现绩效提升。所以对我国汽车企业并购整合绩效研究具有重要意义。本文首先对企业并购简要历史、国内外研究现状和相关基础理论进行梳理;然后查询CSMAR数据库,选取净资产收益率等12个财务指标,从盈利能力、偿债能力、经营能力和发展能力四个维度建立并购绩效评价指标体系,借助SPSS和EXCEL软件,采用描述性统计、因子分析等方法对25家汽车上市公司1999年-2015年间的91起并购事件发生前后绩效变动情况进行研究,发现并购当年绩效有明显提升,后又呈现先下降再上升的趋势,藉此推断并购能否实现协同效应和绩效增加,并购整合是关键;接着借助财务指标构建简单的并购绩效评价指标体系,对上汽并购南汽前后绩效变化进行研究,发现首先呈下降趋势,说明并购后各种资源...

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-1盈利能力财务指标变动趋势图

下面分别是并购前后共四年时间的盈利能力、偿债能力、经营能力和发展能力折线图和趋势变动分析:通过观察发现,反映盈利能力的三个财务指标中,总资产净利润率和净资产收益率并购发生前后无明显变化,而固定资产净利润率并购当年较并购前一年有大幅度上升,可能是由于汽车市场的快速发展或并购企业自身....

图4-2偿债能力财务指标变动趋势图

通过观察发现,反映盈利能力的三个财务指标中,总资产净利润率和净资产收益率并购发生前后无明显变化,而固定资产净利润率并购当年较并购前一年有大幅度上升,可能是由于汽车市场的快速发展或并购企业自身经营发展状况良好导致企业产销两旺,进而使固定资产充分利用,甚至产能严重不足,从而为企业寻求....

图4-3经营能力财务指标变动趋势图

通过观察发现反映偿债能力的流动比率、速动比率和资产负债率三个财务指标在并购事件发生前后均未出现大的波动。说明就汽车制造行业的上市公司整体而言,生产经营和并购扩张比较保守或理性,就整个行业来说没有出现偿债困难或资不抵债的情况。虽然个别企业可能出现偿债困难,甚至一时资不抵债,但得益于....

图4-4发展能力财务指标变动趋势图

通过观察发现反映经营能力的存货周转率和总资产周转率在并购事件发生前后均无明显变化。这表明生产经营整体平稳,并没有因为并购,使得原材料或库存商品等存货的平均库存占用资金较营业成本更大幅度的下降,或者说营业成本相对存货平均余额变动没有更快下降,并购的协同效应,尤其是纵向并购协同效应没....

本文编号：4040605