我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究

发布时间：2020-04-05 23:57

【摘要】： 许多学者认为基金羊群行为是导致股市整体价格波动的一个重要因素。为了证明我国证券投资基金羊群行为是否存在以及是否会对股市整体价格的波动产生影响，本文进行了如下研究：首先检验基金羊群行为及股市整体羊群行为是否存在，若存在则对二者的大小进行比较分析，以证明基金羊群行为能否引起股市整体价格的波动。本文主要采用实证研究的方法，首先运用CCK校正模型，按基金持股样本和股市整体样本，分别检验基金羊群行为及股市整体羊群行为是否存在；其次，在CCK校正模型的基础上引入虚拟变量D_t，建立虚拟变量模型，以检验基金与股市整体羊群行为的显著程度是否相同，从而证明基金羊群行为能否引起股市整体价格的波动。 本文的研究结果表明：我国基金羊群行为显著存在；我国股市整体羊群行为亦显著存在；基金羊群行为与股市整体羊群行为的程度基本相等，基金羊群行为不会对股市整体价格波动产生影响。笔者认为其主要原因是：基金获得类似信息、基金偏好持有某类股票、基金经理存在声誉风险、基金与基金经理之间存在委托代理关系以及我国股票市场存在的其他特有原因导致了我国基金羊群行为的存在；我国股市整体羊群行为主要是由宏观层面上的政府干预和微观层面上的信息披露不完全造成的；基金羊群行为与股市整体羊群行为的程度之所以一致，，主要是由于我国基金在整个股票市场中所占的份额较少造成的。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2003
【分类号】：F832.5

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 ;关于核准华安深证300指数证券投资基金(LOF)募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年06期

2 ;关于核准申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年04期

3 ;关于核准汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年05期

4 柴兴文;;机构投资者羊群行为对证券市场稳定性影响及其成因分析[J];商业时代;2011年19期

5 ;关于核准国投瑞银中证上游资源产业指数证券投资基金(LOF)募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年05期

6 ;关于核准信诚新机遇股票型证券投资基金(LOF)募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年05期

7 ;关于核准嘉兴银行股份有限公司证券投资基金销售业务资格的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年06期

8 ;关于核准上证180成长交易型开放式指数证券投资基金及联接基金募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年04期

9 ;关于核准易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年05期

10 ;关于核准深证300交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金募集的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年06期

相关会议论文 前10条

1 黄德春;马慧妍;;中国股市羊群行为板块差异性研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年

2 邹定斌;;我国证券投资基金的风险管理对策研究[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年

3 黄炳艺;;基于Count Panel Data模型的证券投资基金持股偏好实证研究[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年

4 沈艺峰;黄娟娟;;管理者羊群行为与公司股利群聚现象[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

5 徐洪才;;对证券投资基金试点的十点认识[A];21世纪股份制与证券发展战略研讨会暨股份制与证券研究会成立十周年纪念论文专辑[C];1999年

6 舒建平;楚尔鸣;;我国股市羊群行为的演化与时间尺度效应:1997-2008[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

7 刘宏;刘荔;于兰筠;;证券投资基金投资价值评估[A];全国高校价值工程研究会2001学术年会优秀论文、大连理工大学2001届MBA优秀论文专辑[C];2001年

8 潘涛;;运用套期保值理论进行投资基金的市场风险管理:基于我国金融一体化趋势背景的研究[A];风险管理与经济安全：金融保险业的视角——北大CCISSR论坛文集·2006[C];2006年

9 郭会锋;;绿色消费的经济学浅析[A];中国环境科学学会2009年学术年会论文集（第四卷）[C];2009年

10 任万兴;折喜芳;崔巍岚;;证券投资基金的立法模式——兼评《证券投资基金法(草案)》[A];中国商法年刊第三卷（2003）[C];2003年

相关重要报纸文章 前10条

1 民族证券投资经理、经济学博士 张栋;我国证券投资基金如何克服羊群行为[N];上海证券报;2008年

2 海通证券股份有限公司 袁克 陈浩;中国股票市场机构投资者羊群行为的实证研究[N];证券时报;2004年

3 证券时报记者 郑晓波;华融拟参股设立证券投资基金[N];证券时报;2009年

4 南振中;证券投资基金违法行为要及时公告[N];法制日报;2011年

5 李顺祥;证券投资基金税收优惠期延长[N];中国财经报;2001年

6 本报记者 朱宝琛;股票、证券投资基金按年交易额的0.04‰收取[N];证券日报;2010年

7 ;关于实施《证券投资基金销售管理办法》的规定[N];上海证券报;2011年

8 程海南;证券投资基金的特点[N];中国城乡金融报;2000年

9 上海世基投资 其实;关注证券投资基金[N];中国证券报;2000年

10 天津 文良;证券投资基金需要“解放”[N];中国证券报;2003年

相关博士学位论文 前10条

1 王学明;我国证券投资基金投资行为研究[D];中南大学;2010年

2 文晓波;中国证券投资基金投资行为研究[D];同济大学;2005年

3 高立新;我国证券投资基金的风险及其管理[D];中国社会科学院研究生院;2003年

4 胡乔;证券投资基金与股市波动性[D];江西财经大学;2009年

5 梁风波;我国证券投资基金市场功能与绩效研究[D];吉林大学;2009年

6 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年

7 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年

8 杨龙;中国证券投资基金交易行为与绩效评价研究[D];华中科技大学;2010年

9 王普;我国证券投资基金的理论和实证研究[D];复旦大学;2003年

10 伏爱国;证券投资基金对证券市场的影响及其微观机制研究[D];复旦大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 彭虹;我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究[D];暨南大学;2003年

2 邹宇帅;我国证券投资基金投资行为及其市场影响研究[D];暨南大学;2011年

3 罗敏;中国证券投资基金羊群行为研究[D];南京理工大学;2005年

4 张丹;中国证券投资基金“羊群行为”实证研究[D];河南大学;2006年

5 曾海丽;中国证券投资基金羊群行为及其对股价波动性影响的实证分析[D];兰州大学;2008年

6 孙建辉;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[D];暨南大学;2006年

7 刘升;中国A股市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2005年

8 邓祺;中国证券投资基金羊群行为的实证研究[D];武汉大学;2005年

9 马丽;我国证券投资基金羊群行为研究[D];西北大学;2009年

10 龙晓华;中国证券投资基金羊群行为研究[D];湖南大学;2007年

本文编号：2615701