金融危机下中美股指波动性和相关性分析

发布时间：2020-04-07 02:21

【摘要】： 美国次贷危机所引发的全球金融危机,席卷全球,各大市场摇摇摆摆,不但金融市场受到冲击,而且直接冲击了实体经济。美国次贷危机影响深远,其引发的全球金融危机现在成为街谈巷议的热门话题,不但民众热衷于谈论,政府部门更是积极应对,采取多种措施进行预防危机的进一步扩大及危机对经济的更大更具破坏性的冲击。覆巢之下,焉有完卵,在经济化全球化的今天,无论是发达国家还是发展中国家,也无论是新兴市场经济国家还是转型国家,只要是世界经济体系中的一员,这次金融海啸对于它们的影响都是深远的,冲击都是巨大的。经济的发展,伴随着资本市场的繁荣,在华尔街金融危机下,世界股票市场波动加剧,风险加大。笔者选取中美两国间的重要股票指数作为样本来研究股市在一般情况下的波动性及相关性和股市在金融危机背景下有什么样的区别。本文选取特定的数据样本包括中国的上证综指、深圳成分指数和恒生指数以及美国的纳斯达克指数和道琼斯指数,利用GARCH模型和TARCH模型对其进行分析,归纳出在金融危机下各股市股指的波动性特征;并利用VAR模型建立脉冲响应函数,对中国和美国的股票指数的相关性特征进行分析金融危机下中美两国股指间的相关性特征。本文通过实证研究得出结论:在波动性方面,在金融危机下,中国和美国的股票指数都会产生比平时更大的波动,并且这种波动具有更长的持续性。而且杠杆效应在金融危机下波动的表现会更加强烈,更加明显。在相关性方面,金融危机下中美两国股指的相关性会比平时更加明显,相关程度更大。
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F832.51;F831.51

【引证文献】