后股权分置时代推出股指期货的市场效应研究

发布时间：2020-04-07 04:39

【摘要】： 本文从股票价格指数期货(Stock Index Futures简称股指期货)的基本概念和功能出发,在我国股权分置改革取得成功这一背景下来研究股指期货的推出对我国股票市场已经和将要产生的影响。论文基于市场波动性理论、有效市场假说等现代金融理论和学说,结合中国资本市场的现实特点,对在股权分置改革中推出股指期货的我国市场进行研究。在此基础上,针对我国的具体情况,以股票市场的交易量、流动性和波动性为分析的中间变量,分析了在渐进全流通这样一个背景下推出股指期货将会对我国的股票市场产生什么样的影响。本文从股指期货的产生和发展历史入手,首先介绍了股指期货的理论推导和市场功能,并对文章的相关概念进行了界定;接下来就国外股指期货与股权分置改革的同步性情况做了对比,分析我国与这些国家情况的相同点和不同点,从而取得一定的借鉴意义;重点在第三章分析了股指期货的市场效应,由于我国目前还并未推出股指期货,所以不能采集到相关数据做实证分析,但在这篇文章中,主要结合我国的市场特点,分预期效应和实际效应两个方面来分析其影响;最后,就股指期货的风险做了相关介绍,也是结合我们资本市场本身的特点,提出在渐进全流通过程中,推出股指期货风险防范应该采取的对策。本文在借鉴国外市场股指期货与股权分置改革同步进行分析的基础上,以证券市场为分析的桥梁,对我国证券市场股指期货的推出与股权分置改革的关系进行了分析,得出结论:在我国目前的股权分置改革过程中,应适时推出股指期货,这会有利于降低市场的波动性,降低市场的系统性风险,完善市场功能和定价体系。
【图文】：

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计算会员在该合约上的持仓量（单边）不得超过该合约市场持仓总量的 25％。中金所有关人士表示，启动股指期货仿真交易是为了更好地完善股指期货合约、规则与系统测试，并开展投资者教育活动，从而为沪深 300 指数期货的正式上市奠定基础。另外，我国目前的市场规模和经济规模已大于其他一些成熟市场和新兴市场开设股指期货时的水平。2006 年以来，，我国资本市场发生了转折性变化，股票总市值跻身全球前 10 名。截至 2007 年 3 月 30 日，沪深 300 样本股总市值占全部 A 股总市值的比重达到了为 76.55%，沪深 300 样本股流通总市值占全部 A 股流通总市值的比重达到了 60.67%。
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51

【参考文献】