基于分数布朗运动的外汇期权定价模型及实证研究

发布时间：2021-11-05 12:44

　　20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃,全球进入浮动汇率时代。外汇期权作为一种新兴金融衍生产品,目前已成为国际金融市场的重要避险和投资工具。如何通过合理的数学模型来确定外汇期权的价格就成为了投资者应用期权规避外汇风险的关键性问题,所以在金融领域中,期权的定价问题成为理论和应用研究的一个重要领域。合理的期权定价的一个重要前提是,对标的物分布的准确描述。本文的研究就是在假定汇率收益的变动不是服从标准分数布朗运动,而是服从更为一般的分数布朗运动,在此基础上给出了外汇期权的定价模型。本文采用的是风险中性定价方法,由于分数布朗运动不是半鞅,极其丰富的半鞅随机积分理论不能直接应用,因此本文首先介绍和总结了Yaozhong Hu（胡耀忠）,Bernt ?ksendal,Christian Bender,Robert J.Elliott等建立的关于分数布朗运动下的随机积分的一些理论,在此基础上利用风险中性的定价方法推导出了分数布朗运动的外汇期权定价公式,并利用分数布朗运动情况下Hurst指数的不同,分析了模型定价结果的差异以及敏感性系数的变化。本文还以招商银行个人外汇期权为例进行了实证方面的工作。首先通过... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 论文的研究背景及意义
    1.2 研究思路
    1.3 文章结构安排
    1.4 主要创新点
2 外汇期权定价研究综述
    2.1 国外期权定价研究发展及外汇期权定价理论综述
    2.2 国内外汇期权定价研究理论综述
3 分数布朗运动及相关数学知识
    3.1 分数布朗运动简介
    3.2 分数布朗运动的随机积分
    3.3 拟条件期望及拟鞅
    3.4 Hurst 指数简介与R/S 方法
        3.4.1 R/S 分析方法原理
        3.4.2 Hurst 指数的估计
    3.5 本章小结
4 基于分数布朗运动的欧式外汇期权的定价模型
    4.1 分数布朗运动下的外汇期权定价
    4.2 Hurst 指数对模型的影响
    4.3 敏感性参数的变化
    4.4 本章小结
5 实证分析
    5.1 招行个外汇期权介绍
    5.2 实证研究对象与实证思路
    5.3 实证结果与分析
    5.4 本章小结
6 结论与建议
    6.1 结论
    6.2 建议
致谢
参考文献
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于R/S方法的中日外汇市场非线性分析[J]. 孙继国,伍海华.  统计与决策. 2006(16)
[2]基于汇率回报厚尾性的外汇期权定价模型[J]. 陈荣达.  运筹与管理. 2006(03)
[3]在随机利率条件下连续履约价期权的定价[J]. 李淑锦,李胜宏,谷兰俊.  山西大学学报(自然科学版). 2006(02)
[4]Vasicek利率模型下欧式看涨外汇期权定价分析[J]. 徐根新.  同济大学学报(自然科学版). 2006(04)
[5]汇率时间序列的长记忆性分析及其建模[J]. 吴涛,萧德云,刘震涛.  计算机工程与应用. 2004(36)
[6]日元汇率的混沌特征与收益分布[J]. 曾振宇,谢冰.  财经理论与实践. 2003(04)
[7]等价鞅测度模型在外汇期权定价中的应用[J]. 田蓉,柴俊.  华东师范大学学报(自然科学版). 2003(02)
[8]跳跃扩散型汇率过程的外汇期权定价[J]. 邓国和.  经济数学. 2003(01)
[9]外汇期权的多维Black-Scholes模型[J]. 薛红.  工程数学学报. 2002(02)
[10]一个外汇期权定价模型[J]. 陈迪红,杨湘豫.  财经理论与实践. 2001(04)



本文编号：3477822