货币政策变动的股市效应 ——货币政策工具的操作对我国股票市场影响的实证分析

发布时间：2021-11-09 05:03

　　货币政策变动的股市效应是当前货币理论研究的前沿问题。货币政策的股票市场传导机制实际上包含了两个环节,即货币政策如何传导到股票市场,以及股票市场怎样影响实体经济。货币政策变动的股市效应作为其传导机制的重要环节,不仅决定着整条传导渠道是否畅通,也对货币当局制定货币政策具有重要的借鉴意义。本文在利用国内外已有研究的基础上,对货币政策变动的股市效应进行了实证分析和理论阐释。研究的主要内容和结论如下：（1）采用定量研究方法利用向量误差修正模型（VECM）就连续性货币政策变动是否影响股票市场进行了分析,发现我国连续性货币政策变动的股市效应相对较弱且解释力不强,不同货币政策工具的操作对股票价格影响不一；（2）运用事件研究法利用GARCH模型对不同类型的非连续性货币政策变动的宣告效应进行研究。研究发现,我国货币政策变动的股市宣告效应较强且对股价波动更具解释力,但股票市场在各时期对货币政策变动的反应有所不同,这种反应很大程度上受到市场预期和市场态势的影响；（3）研究还发现,价格型货币政策工具比数量型货币政策工具的股市效应更为显著；（4）在对研究结论进行总结的基础上,对是否将股票价格纳入货币政策目标范畴以... 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
目录
1 引言
    1.1 研究背景与问题的提出
    1.2 研究目的与意义
    1.3 研究思路和论文框架
    1.4 相关概念界定
    1.5 可能创新
2 货币政策变动对股票市场影响的理论与文献述评
    2.1 理论基础
    2.2 相关文献述评
3 实证研究方法
    3.1 模型与假设
    3.2 指标选取
4 货币政策变动对股票市场影响的实证分析
    4.1 连续性货币政策变动的股市效应的实证分析
    4.2 非连续性货币政策变动的股市效应的实证分析
5 结论与政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
    5.3 研究局限
    5.4 未来研究展望
注释
参考文献
发表论文清单
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]关注经济快速增长下的隐忧[J]. 连平.  新金融. 2007(03)
[2]准备金率与股市:疏导流动性过剩的两大途径——第七次提高准备金率后中国的金融政策研究[J]. 谢百三,刘岩.  价格理论与实践. 2007(02)
[3]19982005年我国资产价格波动机制研究——以房地产价格与股票价格互动关系为例[J]. 周京奎.  上海经济研究. 2006(04)
[4]货币政策是否影响股票市场:基于中国股市的实证分析[J]. 杨新松,龙革生.  中央财经大学学报. 2006(03)
[5]中国股市调控政策研究——历史、走向与市场影响[J]. 卢宗辉.  数量经济技术经济研究. 2006(02)
[6]我国股市与货币需求的相互影响分析及政策涵义[J]. 段进,曾令华,朱静平.  财经理论与实践. 2006(01)
[7]货币供应量和利率作为货币政策中介目标的适用性[J]. 刘明志.  金融研究. 2006(01)
[8]我国银行间债券回购利率影响因素的实证研究[J]. 杨绍基.  南方金融. 2005(08)
[9]我国货币政策中规则成分与随机成分的识别与检验[J]. 刘金全,刘志刚.  财贸研究. 2005(03)
[10]我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[J]. 吕江林.  经济研究. 2005(03)

博士论文
[1]中国股市波动的金融政策解释[D]. 徐炳胜.复旦大学 2007



本文编号：3484678