惯性效应、反转效应与市场态势 ——基于中国股市的实证检验

发布时间：2021-12-31 13:40

　　惯性效应是指过去一段时间内收益高的股票在将来一段时间内仍持续获得较高的收益,即“强者恒强,弱者恒弱”;而反转效应则是过去一段时间内的赢（输）家在未来一段时间内成为输（赢）家。惯性与反转效应的发现,直接冲击了市场有效性理论,成为现代金融研究的焦点。本文将全面探讨在中国股市中执行惯性策略或反转策略是否具有显著的利润;考察考虑规模因素后,惯性与反转效应的表现特征;检验惯性、反转效应与市场态势之间的关系。研究发现:第一,在形成期与持有期均较短时,我国股市表现出显著的反转效应;而在中期则表现出较强的惯性效应。第二,小公司股票比大公司股票更容易发生反转。第三,市场态势为上升状态时的反转效应要显著大于市场态势为下降状态时。对此,我们认为我国股市中投资者表现出来的“羊群行为”、“过度反应”和“处置效应”等行为偏差,以及诸多“庄家”的“股价操纵”行为可以对上述实证结果提供较为满意的解释。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
目录
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 主要创新与不足
    1.4 研究内容安排
2 文献综述
    2.1 国外研究综述
    2.2 国内研究综述
3 中国股市惯性与反转效应的实证检验
    3.1 样本数据与研究方法
    3.2 实证结果及其分析
4 不同市场态势下惯性与反转效应的实证检验
    4.1 样本数据与研究方法
    4.2 实证结果
    4.3 原因探析
5 启示与建议
    5.1 监管层面的政策建议
    5.2 投资者层面的相关建议
注释
参考文献
附录
在学期间发表的论文及参与科研情况
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市的惯性与反转效应研究[J]. 鲁臻,邹恒甫.  经济研究. 2007(09)
[2]惯性策略和反转策略：来自中国沪深A股市场的新证据[J]. 刘博,皮天雷.  金融研究. 2007(08)
[3]中国股市个体投资者羊群行为影响因素分析[J]. 李新路,韩志萍.  中央财经大学学报. 2007(06)
[4]中国证券市场监管困境的原因分析[J]. 曾宝华.  华东经济管理. 2007(05)
[5]基于GCAPM的羊群行为检测方法及中国股市中的实证依据[J]. 董志勇,韩旭.  金融研究. 2007(05)
[6]不完全理性、投资者情绪与封闭式基金之谜[J]. 伍燕然,韩立岩.  经济研究. 2007(03)
[7]中国股市噪音成分及影响因素检验[J]. 孔东民.  南方经济. 2007(01)
[8]关于股价操纵的股本规模实证研究[J]. 向中兴.  西南农业大学学报(社会科学版). 2006(03)
[9]中国股市基于成交量的价格动量策略[J]. 肖峻,陈伟忠,王宇熹.  同济大学学报(自然科学版). 2006(08)
[10]我国股票市场的过度反应现象及其成因分析[J]. 陈国进,范长平.  南开经济研究. 2006(03)

博士论文
[1]中国证券市场投资者行为研究[D]. 向锐.西南财经大学 2006
[2]证券投资者行为的进化博弈及其多重均衡研究[D]. 王永平.重庆大学 2005
[3]中国股票市场动量效应实证分析[D]. 郑纯毅.对外经济贸易大学 2004
[4]中国股票市场的惯性效应、反向效应与信息反应模式[D]. 刘煜辉.中国社会科学院研究生院 2003



本文编号：3560359