罕见灾难、不确定性冲击和国债风险溢价——基于非线性DSGE模型

发布时间：2017-08-01 02:03

  本文关键词：罕见灾难、不确定性冲击和国债风险溢价——基于非线性DSGE模型

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【摘要】：基于三阶矩近似解下非线性动态随机一般均衡(DSGE)模型的理论框架,比较分析了罕见灾难和不确定性(包括SV和GARCH)的技术冲击对中国长期国债风险溢价的影响。研究结果表明:罕见灾难影响国债风险溢价的水平值,但不影响风险溢价的波动性;SV及GARCH冲击影响风险溢价水平值和时变性;加入罕见灾难、SV及GARCH冲击的DSGE模型能更好地拟合长期国债风险溢价的非线性和时变特征。
【作者单位】： 山东工商学院统计学院;厦门大学经济学院;厦门大学王亚南经济研究院;
【关键词】： 风险溢价 非线性DSGE模型 高阶矩近似解 罕见灾难 不确定性冲击
【基金】：国家博士后科学基金特别资助项目《基于混频DSGE模型灾难在中国股市波动及预测性研究》(2014T70609) 山东省自然科学基金项目《基于混频大数据DSGE模型在我国资本市场风险管理中的应用研究》(ZR2014GL004)
【分类号】：F224.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言与文献综述随着中国债券市场的发展和利率市场化进程的深入,债券投资越来越受到机构和个人投资者的关注。国债风险溢价是指国债投资的回报率与无风险资产回报率之间的差别。由于国债是由国家信用给予担保,不存在信用风险,其投资风险主要是与债券期限有关,因此国债风险

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本文编号：602032