我国房地产上市公司资本结构优化研究.pdf 全文 文档投稿网

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硕士学位论文 我国房地产上市公司资本结构优化研究 姓名：郭莹 申请学位级别：硕士 专业：国民经济学 指导教师：赵守国 20090601摘要 安全、合理的资本结构是企业生存与发展的基本保证，也是企业保持旺盛竞争力以 及实现其价值最大化的关键，对于企业资本结构优化问题的研究意义重大。房地产业是 我国支柱产业之一，对于带动相关几十个产业发展，扩大就业等一系列问题具有积极作 用。目前我国房地产开发企业数量众多，但具有一定规模的企业还非常有限，由于房地 产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要因素。在我国 当前经济形势下，房地产企业的资产负债率普遍偏高，企业融资结构不合理，企业过分 依赖银行借款，融资渠道单一，短期负债比例高于长期比例，内源融资比例偏低，直接 融资比例较小。企业资本结构不够合理，使房地产开发企业缺乏抵御市场风险的能力， 在国家紧缩银根时企业资金链会非常紧张，严重影响企业长远发展。在近几次的宏观调 控实践中，由于资金链的断裂而导致破产的房地产企业不计其数，因此，选择合理的负 债规模，选择合适的融资结构对房地产开发企业尤为重要。针对房地产企业资本结构存 在的问题，本文将就这一问题展开深入研究。由于房地产上市公司在众多房地产开发企 业中极具代表性，，相信通过对行业中上市企业资本结构问题的研究，将会给我国企业特 别是房地产企业资本结构的优化提供思路。 本文在对资本结构和最优资本结构相关理论分析的基础上，以房地产上市公司为研 究对象，对房地产上市公司的资本结构现状、存在问题及优化进行深入研究。首先，本 文分析了我国房地产上

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