我国房地产上市公司资本结构影响因素实证研究

发布时间：2016-11-09 17:32

  本文关键词：我国房地产上市公司资本结构影响因素实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

《兰州大学》 2011年

我国房地产上市公司资本结构影响因素实证研究

袁泉  

【摘要】：自1958年的MM理论创立以来,对资本结构问题的研究就是学术界的热门研究方向。国内外学者对影响上市公司资本结构的各个因素进行了广泛而深入的研究,但所得到的结果却不相一致。笔者认为有必要选择一个典型的行业深入探讨两者之间的关系。房地产行业作为国民经济的支柱产业,其健康发展是社会进步和经济发展的重要保证。房地产企业中的上市公司具有一定代表性,通过研究房地产上市公司的资本结构可以为研究房地产企业资本结构提供切入点。因此,本文以房地产上市公司为研究对象,采用描述统计、因子分析和回归分析等方法,试图通过对其资本结构影响因素进行实证研究,以期为优化企业资本结构和实现公司理财目标指明方向。 本文回顾了资本结构理论,将资本结构理论发展分为四个阶段,对其加以简短的评述。在此基础上以房地产上市公司为研究对象,引入资本结构理论研究成果,分析研究房地产上市公司资本结构的影响因素。通过主成分分析法寻找主要影响因素,采用回归分析法分析各主要影响因素,通过对资本结构影响因素的分析,为企业更为合理地安排融资和优化资本结构做出建议。

【关键词】：
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F293.33;F224
【目录】：

中文摘要3-4

Abstract4-5

目录5-8

第一章 绪论8-14

1.1 研究背景及意义8-9

1.1.1 研究背景8-9

1.1.2 研究意义9

1.2 国内外研究现状9-13

1.2.1 国外相关研究9-11

1.2.2 国内相关研究11-13

1.3 研究思路和研究方法13-14

1.3.1 研究思路13

1.3.2 研究方法13-14

第二章 资本结构理论综述14-20

2.1 早期资本结构理论综述(1958年之前)14-15

2.1.1 净收益理论14

2.1.2 净营业收益理论14-15

2.1.3 传统资本结构理论15

2.2 现代资本结构理论(1958年—20世纪70年代后期)15-17

2.2.1 MM理论16-17

2.2.2 修正的MM理论17

2.3 新资本结构理论(20世纪70年代后期—20世纪80年代)17-19

2.3.1 代理成本理论18

2.3.2 信号传递理论18

2.3.3 优序融资理论18-19

2.4 后资本结构理论(20世纪80年代后期至今)19-20

2.4.1 控制权理论19

2.4.2 以产业组织为基础的资本结构理论19-20

第三章 我国房地产行业上市公司资本结构现状20-28

3.1 我国房地产行业上市公司债权融资结构21-23

3.1.1 房地产上市公司负债融资状况21-22

3.1.2 房地产上市公司与全国房地产公司负债融资水平比较22-23

3.1.3 房地产上市公司与其他行业上市公司债权融资水平比较23

3.2 我国房地产行业上市公司股权融资结构23-25

3.3 我国房地产行业上市公司的负债结构25-27

3.4 小结27-28

第四章 资本结构影响因素的实证模型构建28-36

4.1 资本结构影响因素28-32

4.1.1 宏观经济政策28

4.1.2 公司的特征因素28-32

4.2 模型思路和方法32-33

4.3 研究样本的选取33

4.4 模型建立33-36

4.4.1 因子分析模型34-35

4.4.2 多元回归35-36

第五章 房地产上市公司资本结构决策模型36-45

5.1 研究变量的选取和定义36-37

5.2 确定资本结构主要影响因素37-41

5.2.1 主因子数量的确定37-39

5.2.2 主因子命名39-41

5.2.3 计算主因子得分41

5.3 资本结构决策模型构建41-43

5.4 资本结构决策模型分析43-45

第六章 优化房地产上市公司资本结构的建议45-48

6.1 公司方面45-46

6.1.1 提高长期负债比例,加强对房地产上市公司管理层的监管45

6.1.2 拓宽融资渠道,降低企业风险45

6.1.3 大力发展债券市场,实现资本结构最优化45-46

6.2 制度方面46-48

6.2.1 进一步完善股票市场制度建设46

6.2.2 大力发展债券市场46-48

第七章 总结与展望48-50

7.1 结论48

7.2 研究不足48-49

7.3 展望49-50

参考文献50-52

在学期间的研究成果52-53

附表53-54

致谢54

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本文编号：169443