不确定性条件下的房地产价格决定:随机模型和经验分析

发布时间：2016-12-13 08:12

  本文关键词：不确定性条件下的房地产价格决定:随机模型和经验分析，由笔耕文化传播整理发布。

《经济学(季刊)》 2009年01期

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不确定性条件下的房地产价格决定:随机模型和经验分析

   

【摘要】：本文通过构造一个随机最优控制模型,分析了不确定性环境下房地产价格的决定因素。理论结果与经验证据显示,房地产价格受按揭贷款额度、按揭贷款利率、居民财富等多种因素的影响。我们还检验了近年来央行为抑制房地产价格上涨过快所实施加息政策的效果。实证结论表明,抵押贷款利率对房地产价格的影响虽然具有统计显著性,但是它缺乏经济显著性。在短期内,抵押贷款利率工具对控制房价的实际作用不明显,我国最近几年来央行所颁布的加息政策缺乏预期的效果。另外,由于居民适应性预期的作用,房地产价格自身的变动冲击是导致房地产价格上涨的主要因素,居民收入虽然也在一定程度上导致了房地产价格的上涨,但是其作用较小。

【作者单位】： 东北财经大学应用金融研究中心;东北财经大学金融学院;
【关键词】：
【基金】： 国家自然科学基金(70671019) 辽宁省高等学校人文社会科学重点基地科学研究计划资助项目(J05018)的联合资助
【分类号】：F224;F293.3
【正文快照】：

一、引言我国自20世纪90年代初开始住房体制改革以来,尤其是1998年实行货币化住房制度以后,房地产业得到了飞速发展,并逐步成为我国经济中的支柱产业。统计资料显示1,1998—2005年,房地产业增加值由1998年的1452·6亿元增加到2005年的8243·8亿元,年均增长28·14%,而同期GDP

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