资产价格与银行信贷规模关系的实证研究

发布时间：2020-05-22 00:55

【摘要】：随着资本市场的不断发展,资产价格波动的日益频繁,资产价格波动与实体经济之间的相关性,已经得到了现代经济金融理论界的认可。同时,美国次贷危机的爆发,对美国的房地产市场、金融体系和整体经济环境的稳定运行造成巨大冲击。而在这场危机中,银行信贷的扩张与紧缩和资产价格的暴涨暴跌是不可忽视的现象。而近几年,中国的股票市场和房地产市场都产生大幅度波动,银行信贷规模也一再扩张。故对我国的资产价格和银行信贷规模进行关系研究,对于保持我国证券市场与房地产市场平稳发展,金融体系稳定具有重要的理论意义和实践意义。 论文在对资产价格和银行信贷规模关联性的理论分析的基础之上,选取我国2002年至2010年的月度数据,基于股票市场和房地产市场,分别建立资产价格(股票价格和房地产价格)、银行信贷规模、利率和工业增加值的四变量VEC模型。通过对变量间的长期均衡关系和短期动态关系研究,得到关于股票市场和房地产市场的不同结论。从股票市场来看,短期内,股票价格和银行信贷规模之间并无关联；在长期,股票价格和银行信贷规模互为正向反馈机制。从房地产市场来看,短期内,房地产价格和银行信贷规模互为正向影响；而在长期,房地产价格和银行信贷规模呈现负向相关关系。我国股票市场和房地产市场实证分析的不同结果表明,应该针对两个市场不同的运行规律提出相应的政策建议。如对于股票市场而言,应加强不断优化市场结构,加强金融监管。对于房地产市场而言,政府部门应从房地产产业结构和信贷结构两个方面入手。另外,加强银行信贷管理和风险控制、健全货币政策相关机制,都是我国在完善金融制度的路上应逐步展开的规划。
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资料来源:2009年中国统计年鉴以及和讯网 http://mac.hex” n.com/(3)资产负债表效应银行的抵押贷款是企业为项目进行融资的传统方式，也是主要方式之一，而抵押品的价值高低也是银行判断向企业贷款的主要衡量指标。资产价格波动通过影响抵押物价值高低造成资产负债表改善或恶化，进而直接影响金融体系中的信贷规模大小和信贷质量好坏。一方面，对借款者而言，资产价格上升时其持有的流动资产和抵押品价值上升，导致企业的资产增加和资产负债表项目改善，，使企业的偿债能力增加，因此企业容易从银行获得更多的贷款。反之，当资产价格下降导致借款者的资产负债表状况恶化，银行贷款风险上升，这样银行将更有可能倾向于紧缩银根和减少贷款，导致信贷市场的紧缩，即资产价格波动影响了银行信贷规模的扩张和紧缩。另一方面，对银行而言，当资产价格持续且大幅度的下挫，借款人的抵押品价值减少，以至于借款人发生违约行为，银行就会出现不良资产和资本充足率不足等问题，即资产价格影响了银行信贷质量好坏。综上所述，资产价格发挥作用的三个渠道对于银行信贷规模的影响是同向的，即资产

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本文编号：2675185