中资美元债市场风险分析和展望

发布时间：2020-12-12 00:29

　　近年来,中资美元债规模的迅速扩大与境外宏观环境和境内债券发行政策密切相关。随着美联储政策和汇率等影响因素的不确定性加大,中资美元债趋于短期发行,再融资压力加大。境内外发债主体联系紧密,债券违约数量和金额不断上升,境内外市场联动进一步加强。未来一段时间,各行业美元债违约风险将上升。一是房企美元债发行成本偏高、内部分化大、再融资压力大。二是城投美元债中低评级发行主体占比上升,境内偿债压力大。三是产业美元债再现违约案例,国储能源违约引发境内溢出效应。展望未来,应当统筹协调外债管理,加强境内外融资政策的统一性,同时,做好境内外债券联动风险监测工作,重点关注三、四线房企和市、区级城投公司。 

【文章来源】：国际金融. 2020年06期 第69-73页

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
一、中资美元债规模迅速增长与境外环境和境内政策密切相关
    （一）中资美元债规模迅速增长，与境内外因素密切相关
    （二）美联储政策和汇率等影响因素的不确定性加大，中资美元债趋向于短期发行，再融资压力加大
    （三）境内外发债主体联系紧密，债券违约数量和金额不断上升，市场联动进一步加强
二、各行业违约风险上升，房地产企业境内外偿债高峰期临近，城投公司境内偿债压力增大，产业美元债再现违约事件
    （一）房地产企业美元债发行成本偏高，内部分化大，再融资压力大
    （二）城投美元债中低评级发行主体占比上升，境内偿债压力大
    （三）产业美元债再现违约案例，国储能源违约引发境内溢出效应
三、启示和建议
    （一）统筹协调外债管理，加强境内外融资政策的统一性
    （二）做好对境内外债券联动风险的监测工作，重点关注三、四线房企和市、区级城投公司



本文编号：2911507