债务融资结构与公司价值的实证研究 ——来自中国房地产上市公司的经验证据

发布时间：2020-12-18 05:26

　　无论财务理论如何发展,相关的财务理论研究最终都是为了把握住企业的价值。在资本结构中,债务是企业的一项重要的资金来源,任何一家企业都不可能只靠自有资本而不通过负债就能满足其资金需求的。然而,我国上市公司还普遍存在偏好股权融资的现象,相比之下,对债务融资方式及负债结构的研究则不是很系统。据调查,我国上市公司负债结构存在着严重的不合理现象,此时,债务内部结构的研究就显得至关重要。负债结构合理,能够发挥负债经营的正面效应；企业负债结构不合理,不但会引起企业的财务危机,甚至还会在很大程度上影响到企业的存亡,负债结构的优化研究成为各企业所面临的一个亟待解决的问题。并且,我国拥有庞大的银行体系和发展空间巨大的债券市场,债务融资事实上是上市公司重要的资金来源,在相当长的时期内企业融资仍会以银行贷款为主,同时公司债券市场也需要大力发展,债务融资对我国上市公司而言意义重大。在各种行业中,房地产行业的稳定与否关乎我国金融安全。2007年下半年以来,国家出台了多次加息和提高存款准备金率的政策措施,从开发商和购房者两头收紧信贷,提高贷款条件,抑制投机需求。面对货币政策、土地政策、税收政策等一系列房地产相关调控政... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 国外相关研究
        1.2.2 国内相关研究
    1.3 研究内容与主体框架
    1.4 研究方法与技术路径
    1.5 本文拟实现的创新点
2. 理论分析
    2.1 本文有关概念的界定
        2.1.1 股权融资与债务融资
        2.1.2 负债结构
        2.1.3 公司价值
    2.2 理论基础
        2.2.1 MM理论
        2.2.2 权衡理论
        2.2.3 激励理论
        2.2.4 信息传递理论
        2.2.5 控制权理论
3. 实证研究
    3.1 研究假设
    3.2 样本选取
    3.3 指标选择
    3.4 描述性统计
    3.5 回归分析
        3.5.1 债务融资规模对公司价值影响的回归分析
        3.5.2 债务融资类型结构对公司价值影响的回归分析
        3.5.3 债务期限结构对公司价值影响的回归分析
        3.5.4 控制变量对公司价值影响的回归分析
4. 研究结论与研究创新、政策建议与研究不足
    4.1 研究结论
    4.2 研究创新
    4.3 政策建议
    4.4 研究不足
附录
参考文献
后记
致谢
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本文编号：2923438