房地产行业周期性投资价值研究
发布时间：2021-03-11 07:10
近几年，房地产行业一直处在百姓关注和媒体曝光的中心，房价上涨过猛引发了民众对经济泡沫的担忧，以房地产业为主导的经济模式开始被质疑。但毋庸置疑的是，房地产业是国民经济的重要支柱产业，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展具有举足轻重的作用，对金融业的稳定和发展也至关重要，而对于推动居民消费结构升级、改善民生更具有重要意义。无论从理论上还是从实际意义上，对房地产行业以及该板块股票投资的理论分析和实证研究都是很有必要的。本文从房地产行业的属性分析入手，研究房地产行业的发展进程、利润构成、影响因素、发展现状以及周期性初判，着重分析宏观政策、供给和需求等方面对房地产行业发展的影响。接下来进行财务分析，通过与宏观经济周期的对比，为房地产行业的周期性给出更直观的认识。通过对板块数据的整理，选出必备因素进入模型，对回归结果进行剖析，利用方差分解和因子提取等步骤进行主成分分析，对影响变量进行深入剖析和归纳，根据结果得出宏观调控和收入支出两大因素。在此基础上，根据市盈率指标将分析由行业过渡至股价，统计房地产行业与指数的走势差异，探究房地产板块股票的走势规律，对溢出效应进行定量分析，在综合行业周期性和证...
【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
991-2009年万科利润变化趋势图
1989 16992.3 1519 4.1 18.0 22.11990 18667.8 1644 3.8 3.1 6.91991 21781.5 1893 9.2 3.4 11.61992 26923.5 2311 14.2 6.4 20.61993 35333.9 2998 14.0 14.7 28.71994 48197.9 4044 13.1 24.1 37.21995 60793.7 5046 10.9 17.1 28.01996 71176.6 5846 10.0 8.3 18.31997 78973.0 6420 9.3 2.8 12.11998 84402.3 6796 7.8 -0.8 7.01999 89677.1 7159 7.6 -1.4 6.22000 99214.6 7858 8.4 0.4 8.82001 109655.2 8622 8.3 0.7 9.02002 120333.7 9398 9.1 -0.8 8.32003 135822.8 10542 10.0 1.2 11.22004 159878.3 12336 10.1 3.9 14.02005 183217.4 14053 10.4 1.8 12.22006 211923.5 16165 11.6 1.5 13.12007 257305.6 19524 11.9 4.8 16.72008 300670.0 22698 9.0 5.9 14.92009 335353.0 24489 8.7 -0.7 82010 397983.0 29748 10.3 4.6 14.9
图 3.3 万科利润率与实际 GDP 增长率比较从上图中我们可以看出，万科的利润趋势与宏观经济 GDP 增长率变化趋势非常接近，存在 1993-1994 年和 2005-2007 年两个波峰时段，也是房地产业发展的黄金时期。两个波段之间的 10 余年内，宏观经济发展较为平稳，房地产业也处于调整阶段。2008 年后，由于受到国际金融危机的影响，宏观经济增速和房地产业利润水平都产生了一定幅度的下滑。这 19 年间，实际 GDP 平均增长率为 10.2%，有 7 年的增长率高于平均增长率，万科平均净利润率为 10.4%，有 9 年的增长率高于平均增长率。二者上行穿过平均值的年份和下行穿过平均值的年份基本一致。
本文编号：3076076
【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
991-2009年万科利润变化趋势图
1989 16992.3 1519 4.1 18.0 22.11990 18667.8 1644 3.8 3.1 6.91991 21781.5 1893 9.2 3.4 11.61992 26923.5 2311 14.2 6.4 20.61993 35333.9 2998 14.0 14.7 28.71994 48197.9 4044 13.1 24.1 37.21995 60793.7 5046 10.9 17.1 28.01996 71176.6 5846 10.0 8.3 18.31997 78973.0 6420 9.3 2.8 12.11998 84402.3 6796 7.8 -0.8 7.01999 89677.1 7159 7.6 -1.4 6.22000 99214.6 7858 8.4 0.4 8.82001 109655.2 8622 8.3 0.7 9.02002 120333.7 9398 9.1 -0.8 8.32003 135822.8 10542 10.0 1.2 11.22004 159878.3 12336 10.1 3.9 14.02005 183217.4 14053 10.4 1.8 12.22006 211923.5 16165 11.6 1.5 13.12007 257305.6 19524 11.9 4.8 16.72008 300670.0 22698 9.0 5.9 14.92009 335353.0 24489 8.7 -0.7 82010 397983.0 29748 10.3 4.6 14.9
图 3.3 万科利润率与实际 GDP 增长率比较从上图中我们可以看出，万科的利润趋势与宏观经济 GDP 增长率变化趋势非常接近，存在 1993-1994 年和 2005-2007 年两个波峰时段，也是房地产业发展的黄金时期。两个波段之间的 10 余年内，宏观经济发展较为平稳，房地产业也处于调整阶段。2008 年后，由于受到国际金融危机的影响，宏观经济增速和房地产业利润水平都产生了一定幅度的下滑。这 19 年间，实际 GDP 平均增长率为 10.2%，有 7 年的增长率高于平均增长率，万科平均净利润率为 10.4%，有 9 年的增长率高于平均增长率。二者上行穿过平均值的年份和下行穿过平均值的年份基本一致。
本文编号：3076076
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