宏观调控政策对房地产上市公司资本结构的影响

发布时间：2017-04-30 22:07

  本文关键词：宏观调控政策对房地产上市公司资本结构的影响，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：一直以来,关于房地产的宏观调控都是人们关注的重点。房地产行业是资金密集型产业,我国房地产业的资产负债率与其他行业相比偏高,融资风险也较大。对于房地产上市公司资本结构的研究,很少有学者从宏观角度出发,研究房地产企业的资本结构是否会受到宏观调控政策的影响。宏观调控政策带有明显的中国特色,研究宏观调控政策对房地产企业资本结构的影响,意义在于可以通过制定宏观调控的政策,来规范房地产行业的融资行为,引导房地产企业丰富和拓展新的融资渠道,同时还有利于促进我国资本市场的稳定运行,指导政府部门以创新的思路来制定宏观调控的政策,引导我国的房地产市场健康发展。本文以资本结构理论为基础,对国内外关于房地产企业资本结构的研究现状进行总结与评述,回顾了从2003年到2013年期间,我国的货币政策、财政政策以及土地政策对于房地产市场的调控手段和调控方向,对房地产企业资本的构成进行了分析,从供需的角度阐述了宏观调控政策对房地产市场的影响,并更进一步阐述房地产市场的供需如何对房地产企业资本结构产生影响,通过数据对房地产上市公司资本结构的变动趋势进行分析。在本文的最后,对我国的房地产上市公司的资本结构的优化提出应对措施,对有关政府部门宏观调控政策的制定提出建议。通过定性与定量分析相结合,本文得出结论,宏观调控政策是影响房地产企业资本结构的重要因素。我国房地产上市公司资本结构的变动符合优序融资理论。在宏观调控后,借款的期限发生了显著变化,长期借款的比例明显增加,短期借款的比例明显减少。贸易应付款比率呈现上升趋势。宏观调控政策对于房地产企业股权结构的影响并不显著。房地产上市公司并没有显著的股权融资偏好。
【关键词】：房地产上市公司 资本结构 宏观调控
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F124;F299.233.42
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 导论10-14
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意义11-12
• 1.2.1 研究目的11-12
• 1.2.2 研究意义12
• 1.3 研究内容和方法12-13
• 1.3.1 研究内容12-13
• 1.3.2 研究方法13
• 1.4 本文创新点13-14
• 第2章 资本结构理论与文献综述14-19
• 2.1 资本结构理论14-16
• 2.1.1 权衡理论14-15
• 2.1.2 优序融资理论15-16
• 2.2 文献综述16-19
• 2.2.1 国外研究现状16-17
• 2.2.2 国内研究现状17-18
• 2.2.3 文献评述18-19
• 第3章 宏观调控政策对房地产业的影响19-31
• 3.1 货币政策及其影响19-24
• 3.1.1 货币政策的调控历程19-21
• 3.1.2 货币政策对房地产业的影响21-24
• 3.2 财政政策及其影响24-26
• 3.2.1 财政政策的调控历程24-25
• 3.2.2 财政政策对房地产业的影响25-26
• 3.3 土地政策及其影响26-31
• 3.3.1 土地政策的调控历程26-29
• 3.3.2 土地政策对房地产业的影响29-31
• 第4章 对房地产上市公司资本结构的影响31-43
• 4.1 房地产企业资本构成分析31-33
• 4.2 对房地产上市公司资本结构的影响33-43
• 4.2.1 对资产负债率的影响34-36
• 4.2.2 对负债结构的影响36-41
• 4.2.3 对股权结构的影响41-43
• 第5章 研究结论及应对措施43-47
• 5.1 研究结论43-44
• 5.1.1 资产负债率上升43
• 5.1.2 影响借款期限43
• 5.1.3 影响贸易应付款比率43
• 5.1.4 股权融资不显著43-44
• 5.2 宏观层面应对措施44-45
• 5.2.1 准确定位调控目标44
• 5.2.2 促进利率市场化44
• 5.2.3 完善房地产税收体系44
• 5.2.4 发展债券市场44-45
• 5.3 微观层面应对措施45-46
• 5.3.1 提高长期负债比率45
• 5.3.2 重视股权融资45
• 5.3.3 引入房地产信托基金45-46
• 5.4 不足之处46-47
• 参考文献47-50
• 后记50

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