我国四大行业上市公司资本结构对超额收益率影响的实证研究

发布时间：2021-10-15 12:23

　　超额收益是指股票实际投资回报在减去正常收益后所剩下的部分。对于超额收益可以从如下几个方面理解：第一,超额收益是在风险不增加的情况下所获得的收益,即经过风险调整或市场调整后收益仍大于零。超额收益与风险溢价有着本质的区别。第二,超额收益产生于股票价格与基本价值的偏离,或者说是因错误定价而取得的收益。在“一价定律”的作用下,股票价格最终都会向其基本价值回归,理性投资者在此之前买进或卖出则可以获得超额收益。第三,超额收益可以通过“择时选股”来获得,即通过制定一定的投资策略获得。这些投资策略的主要依据就是证券市场中所存在的种种“异常现象”。实证研究表明,超额收益存在于许多国家的证券市场上,证券市场超额收益产生的根源在于证券市场的非有效性。这种证券市场中的异常现象挑战了金融理论中的有效市场假说。而金融理论中的另一大基础理论——莫迪利亚尼和米勒定理指出：企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值,实际资产的回报率才影响公司的价值。而西方一些学者通过实证研究发现公司的资本结构与股票收益间存在着相关性。为此,本文则以检验我国房地产行业、信息技术行业、建筑行业、交通运输及仓储行业中上市公... 

【文章来源】：广西师范大学广西壮族自治区

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
一、引言
    (一) 研究背景与意义
    (二) 本文贡献
    (三) 研究内容与方法
        1. 研究内容
        2. 研究方法
二、相关经典理论概述
    (一) 有效市场假说
    (二) 莫迪利亚尼和米勒定理
三、国内外研究现状
    (一) 国外文献综述
        1. 关于首次公开发行超额收益的研究
        2. 基于公司资本结构对超额收益率的影响的研究来检验莫迪利亚尼和米勒定理
        3. 基于对一类公司中影响其超额收益的因素的研究
    (二) 国内文献综述
        1. 对我国首次公开发行超额收益的研究
        2. 基于有效市场假说对国内证券市场超额收益进行检验
        3. 检验某类企业或某类股票的超额收益的研究
四、数据与方法
    (一) 数据的搜集与处理
        1. 样本的选取
        2. 指标的选取与构造
        3. 数据来源
        4. 因变量说明
        5. 自变量说明
        6. 控制变量说明
    (二) 模型设定
五、实证结果
    (一) 房地产行业上市公司实证结果分析
    (二) 信息技术行业上市公司实证结果分析
    (三) 建筑行业上市公司实证结果分析
    (四) 交通运输及仓储行业上市公司实证结果分析
    (五) 四个行业的对比分析
六、结论与研究展望
    (一) 结论
    (二) 研究展望
注释
参考文献
攻读硕士学位期间发表的论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国ST股票超额收益的实证研究[J]. 王正位,卢杰.  西部金融. 2012(06)
[2]市场错误定价、价值投资超额收益及其成因研究[J]. 卿小权,王化成,张伟华,马晓逵.  中国经济问题. 2012(01)
[3]意外盈余下超额收益率实证研究[J]. 刘秀琴,马笛,黄士能.  管理学家(学术版). 2011(03)
[4]跟随内部人交易能否带来超额收益——基于我国上市公司的实证分析[J]. 方晓雄.  西南农业大学学报(社会科学版). 2010(03)
[5]A股新股上市首日超额收益的影响因素分析[J]. 吕晓燕,刘乃菁.  山东财政学院学报. 2010(02)
[6]我国股票上市首日超额收益影响因素的实证研究[J]. 赵林海,郑丕谔.  商业研究. 2009(03)
[7]成长能力与企业负债、投资水平及股权结构关系——基于机械仪表制造业上市公司的实证研究[J]. 向云云.  全国商情(经济理论研究). 2008(15)
[8]经营利润率、股东收益与股票价格的价值相关性研究[J]. 张腾文,黄友.  会计研究. 2008(04)
[9]中小企业成长性因素模型的实证研究[J]. 吴业春,王成.  特区经济. 2007(06)
[10]资本结构选择的影响因素——来自中国上市公司的新证据[J]. 胡国柳,黄景贵.  经济评论. 2006(01)

博士论文
[1]中国证券市场超额收益研究[D]. 杨代平.暨南大学 2005

硕士论文
[1]资源类上市公司超额收益实证研究[D]. 刘春红.新疆财经大学 2011
[2]区域“资源诅咒”和采掘业企业“超额收益率”并存及其原因分析[D]. 崔海霞.新疆财经大学 2010
[3]IPO首日超额收益与长期表现的影响因素分析[D]. 张弛.上海交通大学 2010
[4]整体上市股票超额收益率及其影响因素研究[D]. 张逊.上海交通大学 2009
[5]有效市场假说及其在我国股票市场的实证检验[D]. 胡颖.四川大学 2007
[6]基于有效市场假说的我国B股市场效率的研究[D]. 刘剑.浙江大学 2005



本文编号：3437983